O relatório de empregos é constante, mas o impacto dos cortes e tarifas federais se pairam

Pode ser um momento de silêncio antes que o caos se segue, ou pode ser um negócio como sempre.

EUA empregadores adicionou 151.000 empregos em fevereiroO primeiro mês inteiro sob o novo governo Trump, informou o Departamento do Trabalho na sexta -feira. O ganho estendeu uma série de crescimento de emprego para 50 meses. A taxa de desemprego marcou um pouco, para 4,1 %, de 4 % em janeiro.

O relatório mostrou um declínio de 10.000 em emprego federal. Mas foi baseado em pesquisas realizadas na segunda semana de fevereiro, quando os demissões em massa do governo Trump, as aquisições e a contratação de congelações em agências federais ainda estavam se desenrolando.

A pesquisa provavelmente não registrou “mais do que uma lasca de todo o impacto das demissões do governo federal”, disse Preston Caldwell, economista -chefe dos EUA da Morningstar. “Isso deve mudar no relatório de emprego do próximo mês.”

Um jogo de espera semelhante está reservado para aqueles que esperam verificar os efeitos que as tarifas do presidente Trump – aquelas impostas e que ainda ameaçam – podem ter sobre parceiros comerciais globais, investimento comercial e emprego.

Mesmo sem a mudança no comércio exterior e no emprego federal, a contratação do setor privado desacelerou substancialmente do ritmo de 2021 para 2023. Isso deixou analistas do mercado de trabalho e comentaristas financeiros que se preparam para um potencial resfriamento em crescimento econômico este ano.

Por enquanto, porém, o desemprego continua a deslizar logo acima dos mínimos registrados. E os ganhos em ganhos horários médios para os trabalhadores mantiveram um ritmo sólido, ultrapassando a inflação desde meados de 2023.

“Este é um mercado de trabalho fundamentalmente saudável, continuando seu impulso anterior, embora em um ritmo um pouco mais lento”, disse Justin Wolfers, economista da Universidade de Michigan.

No entanto, vários economistas trabalhistas, incluindo Guy Berger no Burning Glass Institute, uma empresa de pesquisa, observaram que alguns problemas podem estar chegando.

Não foi um relatório terrível “, mas” não é um ótimo relatório “, disse Berger, e” isso antecede a maioria das ações políticas mais potentes “do presidente. Ele espera que a taxa de desemprego continue subindo nos próximos meses.

Normalmente, as autoridades econômicas da Casa Branca estão entre os mais otimistas dos meteorologistas. Mas os proeminentes funcionários do governo Trump foram pelo menos parcialmente ecoando previsões de dor por vir, argumentando que os danos a curto prazo podem ser necessários para benefício a longo prazo.

Em Uma entrevista sexta -feira de manhã com a CNBC Antes do lançamento dos dados, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que os mercados financeiros e a economia em geral se tornaram muito dependentes dos gastos do governo e que “haveria um período de desintoxicação” daqui para frente, motivado pelos cortes do governo Trump.

“Poderíamos ver que essa economia herdamos começando a rolar um pouco? Claro ”, disse Bessent.

Muitos líderes empresariais esperavam que Trump assumisse o cargo, estabelecesse regulamentos mais adequados para as empresas, cortassem impostos e deixassem um aumento na confiança do investidor liderar o caminho economicamente-com a conversa tarifária permanecendo permanecendo.

As perspectivas de cortes de impostos e desregulamentação permanecem. Mas as ações rápidas e às vezes caóticas em tarifas, funcionários federais e contratos federais pegaram muitas empresas, pequenas e grandes, desprevenidas.

Michael R. Strain, economista do American Enterprise Institute, um think tank conservador, disse que as políticas de Trump sobre comércio e imigração, e sua abordagem sem restrições aos cortes federais de empregos, teria um efeito prejudicial.

“O que o presidente Trump propôs não causará uma recessão”, disse ele, “mas diminuirá o crescimento econômico”.

“Isso tirará dinheiro dos bolsos das pessoas”, continuou Strain. “Isso aumentará a taxa de desemprego. Isso custará aos empregos das pessoas. Isso tornará as empresas americanas menos competitivas. ”

O governo federal é o maior empregador do país, com cerca de três milhões de trabalhadores, ou cerca de 1,9 % da força de trabalho civil. Mas a força de trabalho federal geralmente diminuiu como uma parte do emprego geral nas últimas décadas.

Uma contagem, pela empresa de recolocação Challenger, Gray & Christmas, Coloque o número de cortes de empregos federais em fevereiro a 62.000. Até 75.000 funcionários federais podem ter aceitou uma oferta de compra. Isso os deixará incontáveis ​​nos dados oficiais do desemprego até o verão, mas eles se juntarão às fileiras lentamente inchaço dos candidatos a emprego que recentemente tiveram mais dificuldade em ter um tempo de desembarque.

Ainda assim, os funcionários do governo defenderam que a economia ficará melhor e mais produtiva, se o pessoal federal for reduzido ainda mais. (O setor público geral adicionou empregos no relatório de fevereiro, devido à contratação por governos estaduais e locais.)

Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management, modelou recentemente o impacto das tarifas, que são impostos sobre as importações, bem como os efeitos dos cortes de gastos feitos pelo chamado Departamento de Eficiência do Governo, liderado por Elon Musk. O Sr. Slok projeta que a inflação será um pouco mais alta nos próximos meses e que o crescimento econômico geral será um ponto de meia percentual menor-uma perda significativa para a economia dos EUA de US $ 30 trilhões.

Se as tarifas acabarem reacendendo a inflação, ou mesmo impedir que ela caia ainda mais, o Federal Reserve pode não reduzir as taxas de juros mais do que já possui esse ciclo, mesmo que o mercado de trabalho diminua.

Segundo pesquisadores do Bank of America, os dados de fevereiro “destacam o risco de estagflação leve – crescimento mais suave, mas ainda positivo e inflação modestamente mais alta – nos próximos meses”.

Relatórios de contatos comerciais em filiais regionais do Federal Reserve e pesquisas de pequenas empresas sugeriram que a incerteza motivada pela retórica e pelas ações do governo Trump podem estar pesando sobre decisões de contratação em um futuro próximo.

“Os ventos contrários estão aumentando”, disse Diane Swonk, economista -chefe da empresa de contabilidade KPMG. “A incerteza é paralisante, e está aparecendo em todos os lugares”

Os índices de negócios globais que medem a incerteza, por exemplo, superaram seus níveis de pandemia.

Os relatórios de empregos são instantâneos inerentemente para trás. No entanto, a evidência de uma ampla deterioração nas condições econômicas dos EUA é escassa.

Uma coleção de comentários de mais de 130 empresas de chamadas de ganhos recentes e apresentações de conferência divulgadas por uma equipe do Deutsche Bank mostrou que “com o risco de tarifas, muitas empresas expressaram uma crença de que, embora as escalações não sejam bem -vindas, elas não teriam um impacto dramático em seus negócios”.

Vários executivos atribuíram sua confiança resiliente às suas cadeias de suprimentos diversificadas e adaptáveis, embora essa flexibilidade possa ser testada em breve.

“As tensões são altas, e esperamos que isso aconteça por algum tempo”, disse Ted Krantz, executivo -chefe da Interros, uma empresa de inteligência da cadeia de suprimentos cujos clientes incluem grandes empresas multinacionais.

Na frente doméstica, as maquinações muitas vezes abstratas ou distantes da política de Washington tornaram-se dolorosamente tangíveis para as famílias de trabalhadores federais.

Em 13 de fevereiro, Margaret Woodbridge, 35, uma ecologista do Serviço Florestal Nacional que vive em Black Mountain, Carolina do Norte, recebeu um e -mail da agência, que opera sob o Departamento de Agricultura dos EUA.

A linha de assunto: “Notificação da rescisão durante o período de estágio”.

O Dr. Woodbridge ficou chocado. Ela fazia trabalho de pós-doutorado para o Serviço Florestal desde 2020 e foi nomeado para uma posição em tempo integral no início de 2024.

“A agência descobre, com base no seu desempenho, que você não demonstrou que seu emprego adicional seria do interesse público”, diz sua carta de rescisão.

“Recebi quatro prêmios de desempenho nos meus 11 meses”, disse o Dr. Woodbridge, cuja pesquisa cobre a saúde da antiga floresta de crescimento do sul de Appalachia. “Meu chefe ligou e estava chorando.”

Ela segue as notícias de perto e ouviu as justificativas provenientes da Casa Branca para os cortes, e até concorda que agências como a dela poderiam ser mais eficientes. Ela não vê como o que está acontecendo com funcionários como ela está ajudando.

“O que realmente está acontecendo é muito diferente do que é a mensagem”, disse Woodbridge.

Ben Casselman e Colby Smith Relatórios contribuídos.