Uma folha de dicas de tarifas – The New York Times

Era muito pior do que o esperado. A tentativa do presidente Trump de reverter as regras do comércio global por meio de tarifas abrangentes contra dezenas de nações, incluindo grandes parceiros como a União Europeia, o Japão e a China, causou um colapso nos mercados globais e enviou salas de diretoria corporativas.

Hoje, 10 % de tarifas entram em vigor em todos os parceiros comerciais da América, exceto o Canadá e o México. Tarifas adicionais e “recíprocas” entrarão em vigor em dezenas de outras nações na quarta -feira. A China enfrenta as taxas mais difíceis – pelo menos 54 % – e reagiu com seu próprio número de produtos nos EUA ontem. Espere uma resposta da UE na próxima semana.

Trump argumentou que a dor econômica causada pelas tarifas será de curto prazo e, finalmente, justificada por um boom na economia dos EUA, mas as notícias das medidas atingiram os investidores com força. A referência S&P 500 foi fechada ontem, perto do território do mercado de baixa, com analistas alertando de um risco aumentado de recessão.

Jerome Powell, chefe do Federal Reserve dos EUA, ofereceu uma perspectiva um tanto sombria ontem sobre as perspectivas de crescimento e alertou os preços mais altos que ele reconheceu que poderia ser mais do que temporário.

Há muita coisa acontecendo. Dealbook pediu a economistas, pesquisadores de investimentos e outros especialistas que ajudassem a entender o que vem a seguir.

Como as novas tarifas mudaram o risco de uma recessão?

Perguntamos: Jason Furman, professor de economia em Harvard e ex -consultor econômico do presidente Barack Obama.

“Os ‘conhecidos’ de todas as tarifas que Trump anunciaram até agora subtrairão cerca de um ponto percentual do crescimento do PIB, diminuindo -o do que teria sido cerca de 2 % este ano para algo mais como 1 %. É isso que você inferiria de um modelo macroeconômico padrão baseado em ações comerciais e como eles respondem às mudanças de preço.

“O problema é o tamanho dos ‘desconhecidos desconhecidos’: a confiança do consumidor está mergulhando, a incerteza dos negócios é a mais alta já registrada, os preços dos ativos estão caindo, os quais apenas vão em uma direção para o crescimento, que está inativo. Se tivermos uma recessão, serão esses fatores de percepção intangível que foram a causa.”

Outras visualizações: Em uma nota intitulada “Haverá sangue”, o chefe de economista do JPMorgan na quinta -feira levantou as chances de uma recessão global para 60 % de 40 %. “É provável que o efeito desse aumento de impostos seja ampliado – através da retaliação, um deslize nos sentimentos de negócios dos EUA e interrupções na cadeia de suprimentos”, escreveu ele.

Os Tarifas dos EUA abrem oportunidades para a China?

Perguntamos: Gabriel Wildau, especialista em risco político na China na empresa consultiva Teneo.

“As exportações têm sido a graça salvadora da economia da China nos últimos anos e agora terá que confiar mais na demanda doméstica para gerar crescimento. Mas reduziu o acesso à economia dos EUA, forçará os aliados dos EUA como o Japão e a Coréia do Sul, que já foram firmemente alinhados com os esforços de Washington para conter a China, a repensar esse alinhamento.

“O presidente Trump acredita que as tarifas forçarão as empresas globais a investir na produção baseada nos EUA, mas esse incentivo pode ser sobrecarregado por uma percepção entre as empresas globais de que o investimento nos EUA agora vem com um alto grau de risco político. Em contraste, a liderança da China se envolveu em uma ofensiva global de 40 anos de recompra de 40 anos de recompensa de 40 anos de recompra de 40 anos, como a Lidera Maior.

“Ouvi de empresas estrangeiras que operam na China que altos funcionários do governo estão mais acessíveis do que nunca para reuniões. Nessas reuniões, esses funcionários são altamente solícitos, muitas vezes instruindo diretamente os subordinados a lidar com as queixas que as empresas estrangeiras levantam. A China está sofrendo de declínio do investimento estrangeiro, mas o choque de Trump agora cria uma oportunidade para reverter esse declínio.”

Outras visualizações: Trump tem como alvo não apenas a China, que enfrenta pelo menos 54 % de tarifas, mas também muitas das rotas alternativas, como o Vietnã e o Camboja, através das quais os bens chineses viajam para os consumidores dos EUA como uma maneira de evitar as penalidades duras aplicadas a Pequim.

“Se nenhuma nação puder escapar das tarifas, estou me perguntando se as cadeias de suprimentos globais gravitarão de volta à China, onde a economia da fabricação é muito atraente”, disse Han Shen Lin, diretor de país da China do Grupo Asia, uma empresa de consultoria, ao The Times.

“Há também uma pequena chance de as tarifas dirigirem a China e a UE, o segundo maior mercado de consumidores, mais próximo, Jeanna Smialek escreveu para o The Times, mas” há uma possibilidade ainda maior de que esse momento destrua a UE e a China mais longe “.

Quanto tempo leva as empresas de manufatura para girar suas cadeias de suprimentos?

Perguntamos: Erin McLaughlin, economista sênior do conselho de conferências e ex -vice -presidente de recursos privados das empresas do Conselho Americano de Engenharia.

“Pode levar os fabricantes de vários meses a anos para girar suas cadeias de suprimentos em reação às tarifas. Os fatores incluem a complexidade dos produtos que estão sendo fabricados, sejam os fornecedores iniciantes e a jusante podem acomodar a produção doméstica e o longo processo de aprovações ambientais, permitir, projetar, construir e equipar uma fábrica.

“As instalações de fabricação modernas geralmente incluem recursos de alta tecnologia, como robótica que orientam os processos especializados-avanços muito mais sofisticados do que os do século XX. As empresas normalmente fazem pedidos para esses equipamentos de capital personalizados com anos de antecedência.

“E, é claro, novas instalações de fabricação exigem dinheiro para construir e as pessoas para operar. Portanto, desafios adicionais em torno do alto custo de financiamento, incertezas do mercado, incluindo inflação e a disponibilidade de mão -de -obra qualificada, também pesam decisões para domesticar as cadeias de suprimentos”.

Outras visualizações: O trabalho de anos da Apple para mudar a produção de alguns produtos da China destaca os desafios que as empresas enfrentam ao responder a mudanças na política comercial. Mas algumas indústrias dos EUA estão ansiosas por tarifas, mesmo que muitos economistas e líderes empresariais dizem que são céticos em que reviver a manufatura dos EUA é possível.

As tarifas são vistas como inflacionárias. Isso significa que o Fed é feito cortando as taxas de juros este ano?

Perguntamos: David Seif, economista -chefe dos mercados desenvolvidos da Nomura.

“Fomos de cortes de zero do Fed este ano para um, então aumentamos nosso número esperado de cortes. Mas tudo o que fizemos foi puxar cortes para a frente que esperávamos anteriormente em 2026 por alguns meses. Achamos que o Fed manterá as taxas estáveis ​​até dezembro de 2025.

“Por fim, achamos que o aumento da inflação dessas tarifas será significativo, e esperamos que o PCE principal suba para acima de 4,5 % ano a ano em 2025. Pensamos que essa inflação será uma prioridade mais alta para o Fed do que o crescimento abaixo da tendência.

“Mudamos o momento do Fed acelera principalmente porque as tarifas parecem definidas para acertar de uma só vez, em vez de serem eliminadas. Isso significa que o acerto da inflação será mais nítido, mas também será mais curto. Com as tarifas entrando em vigor tão rapidamente, vemos uma boa chance de que as leituras mensais da inflação se tornem mais benignas no ano mais tarde, o que se refere a Fed de Fed de Fed de Feder.

Outra visão: Morgan Stanley vê Sem cortes este ano; Após o relatório de empregos de explosão de ontem, o mercado de futuros foi escilá -lo em quatro Cortes até o final do ano. Em seus primeiros comentários públicos desde que Trump anunciou as tarifas na sexta -feira, Jerome Powell, o presidente do Fed, disse que as tarifas arriscavam a alimentação de inflação ainda mais alta e o crescimento mais lento do que o inicialmente esperado, e que foi “muito cedo para dizer qual será o caminho apropriado para a política monetária”.

Este é o fim da globalização?

Perguntamos: Ian Bremmer, o estrategista global que fundou o Eurásia Group e a GZero Media.

“A globalização está à deriva há algum tempo. Os Estados Unidos estão à margem empurrando sua própria política industrial – que o mundo viu sob Trump e Biden. Mas até o Dia da Libertação, os EUA não estavam trabalhando ativamente.

“Mas é seguro dizer que a era da globalização terminou oficialmente. Assim como os britânicos após o Brexit, mas em escala global, estamos em toda uma nova era. Mesmo que os países conseguem cortar acordos com os EUA a curto prazo, a longo prazo, eles tentarão se afastar da volatilidade americana e dos preços mais altos.

Outras visualizações: Ryan Petersen, diretor executivo e fundador da Flexport, que torna o software de logística da cadeia de suprimentos, disse ao Dealbook que o comércio havia sobrevivido a eventos como Guerras Mundiais, Peste Negra, Colonialismo e Descolonialismo e argumentou: “Todas essas coisas estavam muito mais disruptivas para o status quo do que qualquer coisa que estamos vivendo agora”. Ele acha que haverá mais comércio, não menos, em 10 anos.

Ngozi Okonjo-Iweala, diretor geral da Organização Mundial do Comércio, disse em comunicado ontem que as tarifas de Trump “poderiam levar a uma contração geral de cerca de 1 % nos volumes de comércio global de mercadorias este ano, representando uma revisão descendente de quase quatro pontos percentuais de projeções anteriores” e que ela estava profundamente preocupada com essa declina e a potencialmente potencialmente.

Obrigado pela leitura! Nos vemos segunda -feira.

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