As tarifas de Trump podem reformular a psicologia dos mercados

‘Não posso colocar a pasta de dente de volta no tubo’

Os mercados globais estão se recuperando na terça -feira, mesmo quando as tensões comerciais mostram pequenos sinais de resfriamento. A saber: Pequim prometeu que “vai lutar até o fimContra as últimas ameaças tarifárias do presidente Trump.

Analistas de Wall Street emitiram Uma enxurrada de rebaixamentos Para o S&P 500, e os líderes empresariais bilionários estão recuando contra Trump. (Entre eles está Elon Musk, o maior patrocinador do presidente, que apelou diretamente a Trump para reverter o curso, relata o Washington Post.)

Tudo isso aumenta um humor sombrio pendurado nas salas de reuniões e no chão de negociação, com CEOs e investidores dizendo ao Dealbook, eles temem que uma nova era irreversível para negócios globais esteja à mão.

Uma grande preocupação em ambos os lados do Atlântico: As tarifas abrangentes de Trump não prejudicam apenas o crescimento global, mas também desencadeará uma nova era de políticas protecionistas que aumentam a inflação, os lucros corporativos da SAP e o investimento frio – especialmente nos Estados Unidos.

Alguns estão perguntando se as tarifas de Trump redirecionarão os fluxos diários de trilhões de dólares que percorrem os mercados de capitais, assim como quando a pandemia de coronavírus forçou uma repensação mundial de cadeias de suprimentos globais. “Isso ‘não pode colocar a pasta de dente de volta no momento do tubo’ é real, se você me perguntar”, disse Joachim Klement, chefe de estratégia do banco de investimentos Panmure Liberum, ao Dealbook.

Mesmo antes das tarifas, os investidores estavam repensando sua abordagem para os EUA Durante anos, os gestores de fundos de todo o mundo investiram em ações dos EUA, um lucrativo comercial apelidado de “Tina”, abreviação de “não há alternativa”. Esse comércio reverteu drasticamente desde o dia das eleições, com ações na Ásia e na Europa superando seus colegas americanos. (Dito isto, Jamie Dimon, do JPMorgan Chase, alertou na segunda -feira que os preços das ações “permanecer relativamente alto. ”)

Outros expressaram preocupação com o dólar, o refúgio tradicional durante as crises. A queda do Greenback contra outras moedas colocou muitos em Wall Street, assim como a venda de segunda-feira em títulos do Tesouro. “Ele falou com preocupações mais amplas sobre a segurança dos ativos dos EUA e sua capacidade de atuar como um paraíso em tempos de estresse no mercado”, escreveu Henry Allen, estrategista de mercados do Deutsche Bank, em uma nota de pesquisa na terça -feira.

Alguns cantos do mercado estão começando a questionar seus investimentos nos EUA Isso é verdade na Dinamarca, que está lidando com Trump sobre a Groenlândia: um fundo de pensão lá começou a derramou suas participações nos gigantes de tecnologia dos EUA.

Isso está acontecendo em meio a um debate maior na Europa sobre como convencer os europeus a investir mais em casa.

Há uma preocupação de que as tarifas de Trump abalaram a psicologia do mercado, Semelhante à forma como outros eventos de cisne preto.

Wei Li, estrategista -chefe global de investimentos da Blackrock, disse à Bloomberg Television na terça -feira que os próximos dias poderiam testar o valor dos investidores. Os investidores otimistas geralmente retornam para comprar ações derrotadas depois que enormes mergulham no mercado, disse ela. Até agora, ela acrescentou: “Não estamos vendo isso”.

• Em notícias relacionadas, Peter NavarroUm dos principais consultores comerciais da Casa Branca, argumenta no Financial Times que o ponto das tarifas de Trump é “consertar um sistema quebrado” do comércio internacional – e acrescenta: “Isso não é uma negociação”.

Aqui está o que está acontecendo

Um grupo de negócios comercial importante pesa processos para bloquear as tarifas de Trump. A Câmara de Comércio dos EUA está considerando se deve levar o governo Trump ao tribunal para impedir que as taxas sejam efetivadas para entrar em vigor amanhã, relata a Fortune. Um processo poderia fornecer cobertura para outros negócios cautelosos de se opor ao Presidente publicamente. Pode se tornar o último esforço para usar o judiciário para combater as tarifas: um grupo sem fins lucrativos processou o governo sobre como impôs novas tarefas às importações chinesas.

Diz -se que a Apple está trabalhando em uma solução tarifária para iPhone. A gigante da tecnologia planeja Envie mais iPhones para os EUA da Índia Como uma maneira de curto prazo de compensar as taxas recém-vertiginosas sobre mercadorias da China, de acordo com o Wall Street Journal. (Atualmente, os bens chineses enfrentam um imposto de 54 %, enquanto os indianos estão sujeitos a 26 %.) Separadamente, os analistas do UBS estimaram que o preço dos iPhones nos EUA poderia aumentar em até US $ 350 por causa das tarifas.

O acordo liderado por uma rock para comprar portos do Panamá atinge um novo obstáculo. O principal auditor do governo panamenho disse que uma subsidiária da CK Hutchison, o proprietário de Hong Kong dos dois portos, deve cerca de US $ 300 milhões em pagamentos contratuais e não recebeu certas aprovações necessárias. A descoberta lança uma nova dúvida sobre o acordo, que foi organizado para aliviar as preocupações do presidente Trump sobre a potencial influência chinesa sobre o canal do Panamá.

O ex -diretor da CIA, George Tenet, está deixando a Allen & Company. Tenet, que liderou a Agência de Inteligência de 1996 a 2004, havia sido presidente do Banco de Investimento bem conectado por mais de uma década. Ele se tornará presidente executivo da Chaos Industries, uma start-up de tecnologia de defesa co-fundada por seu filho, John, o Dealbook é o primeiro a relatar.

Jogo geopolítico de telefone de Tiktok

Antes da ameaça de uma guerra comercial global, uma das principais histórias que dominaram as manchetes deste ano foi a corrida para separar o Tiktok de seu proprietário chinês, Bytedance, ou enfrentar uma proibição nos Estados Unidos.

Mas as negociações sobre um acordo, que parecia estar avançando seriamente na semana passada, parou quando Bytedance ligou para a Casa Branca para informar que o governo chinês não deixaria um acordo de Tiktok prosseguir, Lauren Hirsch, David McCabe e Sapna Maheshwari reportaram para o The Times. A razão declarada: as novas tarifas do presidente Trump sobre bens chineses.

Então, como chegou a esse ponto – e o que acontece agora?

Bytedance, os investidores de Washington e EUA haviam se unido em torno de uma nova estrutura de propriedade. O acordo proposto permitiria que os maiores apoiadores americanos da Tiktok, incluindo o General Atlantic e Susquehanna International Group, se mantenham em seus investimentos, enquanto os funcionários do governo trouxeram novos fundos para diluir a propriedade chinesa do aplicativo. Os novos investidores possuiriam 50 % de uma nova entidade American Tiktok, enquanto os proprietários chineses reteriam menos de 20 %.

Na quinta -feira de manhã, uma versão de uma ordem executiva de Trump circulava que descreveu os golpes amplos.

Mas o acordo não foi exatamente feito. Certos novos investidores em potencial consideraram qualquer acordo condicional, sujeito à devida diligência que acompanha qualquer grande transação. O Congresso também precisava concordar que a estrutura cumpriu a lei dos EUA.

A China sempre foi o curinga. Os principais negociadores do governo não estavam discutindo a questão diretamente com o governo chinês. Em vez disso, eles confiaram na compreensão de Bytedance sobre a posição de Pequim.

Antes do anúncio tarifário de Trump na semana passada, Bytedance acreditava que o governo chinês se sentia confortável com a estrutura se unindo em Washington. Mas, mesmo assim, não havia garantia de que Pequim fornecesse sua aprovação.

Uma guerra comercial crescente só pode dificultar as conversas. Trump sugeriu repetidamente que consideraria reduzir as tarifas na China em troca da aprovação de um acordo de Tiktok. A luta tarifária ainda pode estar furiosa quando uma extensão de 75 dias para as negociações de Tiktok, que Trump aprovou na sexta-feira, expira em junho.

“Podemos muito bem nos encontrar de volta ao dia da marmota”, disse Anupam Chander, professor de direito e tecnologia da Universidade de Georgetown, ao The Times.

Visto e ouvido, edição do CEO

À medida que as brigas tarifárias do presidente Trump aumentam, os líderes corporativos – mesmo aqueles que geralmente o apóiam – estão cada vez mais transmitindo suas frustrações publicamente. Aqui está uma amostra.

“Quarenta e seis por cento no Vietnã? Vamos lá! … você também pode dizer a eles: ‘Nem se preocupe em ligar’.” – Ken Langoneo investidor e o defensor da Home Depot.

“Estou realmente com medo de nós abdicar nosso papel de liderança para o mundo livre. Esse é o caminho em que estamos”. – Ken GriffinO financiador bilionário e o mega-doador republicano, que chamou as tarifas de “enorme erro de política”.

“A maioria dos CEOs com quem falo diria que provavelmente estamos em uma recessão agora.” – Larry FinkO CEO da BlackRock, acrescentando que “a economia está enfraquecendo enquanto falamos”.

“🍿🍿🍿” – E LoebRespondendo a um X Post do economista Noriel Roubini, criticando o magnata do fundos de hedge Bill Ackman por elogiar inicialmente o secretário de Comércio Howard Lutnick, depois atacá -lo por seu apoio às tarifas.

Como o mercado moveu US $ 6 trilhões em 30 minutos

Por cerca de meia hora na segunda-feira, o mercado de ações ficou frenético.

O S&P 500, que estava deslizando por dias em reação ao plano tarifário do presidente Trump, subitamente aumentou, aumentando mais de 3 %. Menos de 30 minutos depois, os investidores começaram a vender em massa novamente. No total, mais de US $ 6 trilhões trocaram mãos em 30 minutos, de acordo com uma estimativa.

Aqui está o que aconteceu: Os comerciantes pareciam estar reagindo a um post em X que dizia que Trump estava aberto a uma pausa de 90 dias nas tarifas, atribuída a Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional.

• Às 10:13 da manhã ET, um post do pseudônimo x conta Walter Bloomberg diz: “Hassett: Trump está considerando uma pausa de 90 dias em tarifas para todos os países, exceto a China”. (O post foi excluído.)

• A âncora da CNBC Carl Quintanilla citou o título no ar. Seu convidado, o economista Jeremy Siegel, disse: “Isso é enorme. Quero dizer, isso muda o jogo”.

Os comerciantes rapidamente se tornaram duvidosos. ““Eu ligo para BS”Um comerciante contou para a Bloomberg News. (A conta Walter Bloomberg não está associada ao serviço de notícias.)“ Isso é loucura ”, disse outro.

A Casa Branca rapidamente chamou relatórios sobre uma pausa tarifária “Notícias falsas”Em x.

Como tudo começou? A pessoa por trás de Walter Bloomberg disse ao Benjamin Mullin do Times que primeiro viu a manchete em um conta x diferenteque havia publicado dois minutos antes. “Dado o movimento do mercado – mais 4,5 % – considerei a manchete confiável”, disse o titular da conta Walter Bloomberg ao The Times.

Uma aparência Por Hassett no Fox News na segunda -feira de manhã, provavelmente o iniciou. Referindo -se a Uma proposta do Financidor Bill Ackman Para pausar tarifas por 90 dias, um apresentador da Fox News perguntou a Hassett se o presidente consideraria a idéia. Hassett disse inicialmente: “Sim”, antes de acrescentar: “Você sabe que o presidente vai decidir o que o presidente vai decidir”.

CNBC, que circulou as notícias incorretas, mais tarde emitiu uma correçãocomo fez Reuters.

O mercado começou a aparecer antes do incidente, Subscorando o salto dos comerciantes e a prevalência de negociações orientadas por bot.

Mas também revelou como os investidores desesperados estavam para qualquer larp na luta comercial: uma verdadeira pausa de 90 dias poderia muito bem trazer os mercados de volta ao território positivo.

A velocidade lida

Negócios

• Presidente Trump ordenou um Nova Revisão de Segurança Nacional Na aquisição de aço de aço dos EUA, de Nippon Steel, levantando esperanças entre alguns investidores de que a transação poderia ser revivida. (CNBC)

• PNC Financial contratou Mark WiedmanO ex -executivo sênior de Blackrock já visto como um potencial sucessor de Larry Fink, como seu presidente. (Ft)

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