A verdadeira razão pela qual Trump não tinha opção a não ser recuar nas tarifas
O mercado de ações está de volta, os Bulls estão de volta ao tumulto, os compradores de mergulho estão e o presidente dos EUA voltou a (a maioria) suas tarifas astronômicas.
O Tariffgate pode estar em pausa por enquanto, mas ainda há incerteza pela frente sobre se está no tempo de 90 dias ou mais cedo do que isso, dada a incrível frequência com que ele mudou até agora.
Aqui estão três razões fora do mercado de ações que Donald Trump acabou por voltar – dois deles que aplicaram pressão – mas o terceiro, mais uma vez, foi o real Fator de decisão em jogo.
Óleo
Uma queda de preço no petróleo não está, isoladamente, uma coisa terrível ou indesejada aos olhos de algumas nações. O combustível mais barato é bom para os consumidores, é claro, mas indica uma questão mais ampla.
Com o custo de fazer negócios em ascensão através das tarifas, a produção e a demanda da indústria diminuiriam, o que, por sua vez, significa menos crescimento econômico.
Nos EUA, a queda dos preços do petróleo também faria com que os produtores de xisto reduzissem a produção, informou a CNBC, pois o preço estaria abaixo do nível de equilíbrio para eles. Enquanto isso, o Banco da América estimou um excesso de oferta de mais de um milhão de barris por dia como resultado de uma guerra comercial, o que reduziria novamente o preço.
Economia real?
Óbvio, mas notável: talvez Economia real desempenhou um papel aqui. Muito foi feito da fórmula escandalosamente simplista usada para calcular os valores da tarifa em primeiro lugar, no qual não entraremos aqui, mas talvez o “bullying econômico” (como a China o chamasse) teve que sentar e prestar atenção quando agressores em potencial maiores se levantaram.
Donald Trump é um homem rico, mas nem de longe o mais rico. Sua fortuna de US $ 5 bilhões (£ 3,9 bilhões) não é grande o suficiente para quebrar o índice de bilionários da Bloomberg, um composto das 500 pessoas mais ricas do planeta – mas vários números notáveis falaram em oposição às suas políticas tarifárias que são nessa lista.
Bill Ackman, por exemplo, vale mais de US $ 7,5 bilhões. Enquanto ele apoiou as tarifas como uma medida razoável, ele mirou nessa iteração e extensão deles e disse que causariam “guerra nuclear econômica a todos os países do mundo”, pedindo repetidamente uma pausa antes de vir.
Jamie Dimon é uma das maiores vozes da esfera financeira, e o CEO da JPMorgan manifestou preocupação com os efeitos a longo prazo da tarifa, além de dizer que provavelmente contribuiriam para uma recessão.
Enquanto isso, Elon Musk pode não ser um oponente direto do presidente dos EUA, mas perder mais de US $ 100 bilhões de sua fortuna pessoal até agora em 2025 não pode ser uma venda fácil para a pessoa mais rica do planeta.
“Trump está ganhando uma reputação agora de flip-flop em tarifas e não ter uma política econômica consistente. Mesmo com este último anúncio, ainda temos a incerteza do fato de que isso é apenas uma pausa de 90 dias”, acrescentou Marcus Brookes, diretor de investimentos da Quilter Investors hoje.
Títulos
Finalmente, mas absolutamente o mais importante, é quase certamente o que realmente forçou a reviravolta.
Geralmente, quando os mercados de ações caem, os preços dos títulos aumentam. É o paraíso seguro, a garantia de que, quando os preços das ações das empresas não pagarão, os países: os títulos são dívidas do governo, que pagam juros e devolvem o capital inicial no vencimento.
Exceto, desta vez, os tesouros dos EUA (o que eles chamam de Bonds) sofreram uma queda íngreme.
Você pode comprar tesouros sobre diferentes prazos. O rendimento – o valor do pagamento – tem uma relação inversa com o preço; portanto, quando o preço diminui, o rendimento aumenta. Rendimento para títulos do tesouro dos EUA de dez anos (o Porto seguro, tradicionalmente) subiu de 4,0 % para mais de 4,5 % no espaço de cerca de três dias, o que é um aumento muito grande em termos relativos em um curto espaço de tempo.
Esses números parecem pequenos isolados, mas são indicadores enormes da estabilidade econômica prevista dos EUA e dos valores que precisam pagar em suas dívidas – que estão nos trilhões de dólares.
Os fundos de hedge são suspeitos de estar por trás da turbulência do mercado de títulos, vendendo dívidas do governo e, por sua vez, subindo Custos de empréstimos de 30 anos para uma alta de cinco anos.
“Parece notavelmente a dívida do governo de longo prazo dos EUA – um aumento no qual pode ter ajudado a concentrar as mentes na Casa Branca – permanecer elevadas, mesmo que tenham voltado de seus máximos”, disse Russ Mold, diretor de investimentos da AJ Bell.
“Isso mostra que ainda há preocupação persistente com a política comercial dos EUA e, embora a pausa de 90 dias seja uma notícia bem-vinda para as ações, a falta de clareza a longo prazo pode se tornar mais um problema com o passar do tempo”.
Aumentar a inflação é uma coisa, mas colocar esse ônus para o público americano é outra, e uma batalha Trump – como os outros antes dele – simplesmente não pôde vencer. Portanto, uma pausa está em vigor, o rendimento de dez anos de lei está recuando para cerca de 4,3 % … e a incerteza mais ampla do que vem a seguir está de volta.
Mas pelo menos não é mais um colapso total imediato de todos os mercados.
