Os comerciantes dourados apreendem o controle como retiro do trabalho na reforma do bem -estar, deixa a Grã -Bretanha vulnerável: Alex Brummer
A afirmação de Mark Carney em 2017 de que a Grã -Bretanha depende da ‘bondade dos estranhos’ se sentiu tão real.
O ex -governador do Banco da Inglaterra, agora primeiro ministro canadense, fez suas observações no contexto do Brexit. Não se divorcia da União Europeia, no entanto, mas o fracasso dos governos sucessivos em entender o tamanho do estado que tão capacitou os mercados de títulos.
As promessas de reduzir os níveis de dívida do governo do Reino Unido, pois uma porcentagem de produção foi apresentada em oito dos últimos dez planos fiscais revelados pelos chanceleres do tesouro, diz o Escritório de Responsabilidade Orçamentária (OBR) em seu mais recente relatório de riscos fiscais.
No entanto, apesar das metas declaradas, a dívida subjacente aumentou 24 % da produção nacional nos últimos 15 anos e em 60 % em duas décadas.
A conseqüência é que o rendimento dos títulos de longo prazo do governo, ações de bordas douradas, é mais alto agora na Grã-Bretanha do que em qualquer momento desde o início do século XXI.
O fracasso em controlar, simbolizado por retirada nas reformas do bem -estar, deixa cada vez mais a Grã -Bretanha vulnerável aos comerciantes de títulos. Isso foi visto mais claramente durante o breve período de Liz Truss como primeiro -ministro em 2022.
Flashpoint: O rendimento dos títulos de longo prazo do governo, ações de bordas douradas, é maior agora na Grã-Bretanha do que em qualquer momento desde o início do século 21.
Ele também levantou a cabeça quando o Trabalho assumiu o comando há um ano, apesar de um orçamento de arrecadação de impostos de £ 40 bilhões em outubro passado. Notoriamente falhou em firmar o navio.
Os rendimentos de títulos aumentaram na semana passada, quando se temia que a chanceler Rachel Reeves pudesse deixar o governo após a retirada dos cortes de bem -estar.
Em meio ao caos, a esperança é que, apesar das lágrimas nos bens comuns, a chanceler permanecesse com seus compromissos fiscais ‘vestidos de ferro’.
O banco de investimentos Goldman Sachs observa que “o mercado de títulos do Reino Unido vende em grande parte decorre de preocupações com a disciplina fiscal”.
Renegar os cortes na reforma do bem -estar é grave o suficiente. Mas o ‘Reino Unido agora enfrenta um déficit estrutural piorou pelas previsões de crescimento e emprego’.
A narrativa trabalhista é que o problema pode ser corrigido por aumento de impostos no outono com riqueza na linha de visão.
O relatório fiscal do OBR sugere que isso seria apenas um paliativo, a menos que mudanças fundamentais nas pensões e bem -estar possam ser entregues. A Grã -Bretanha carece da âncora dos EUA de uma moeda de ‘reserva’ e o Vale do Silício impulsionou o crescimento para ver a pressão dos vigilantes dos títulos.
A vulnerabilidade ao tipo de especulador estrangeiro que Harold Wilson descreveu como ‘Gnomos de Zurique’ é profundo.
A troca no Reino Unido, desde os esquemas de pensão de benefício definido (banhado a ouro) para os planos de pensão de contribuição definida, mais propensos a investir em ações do que os títulos, a compra média da pedra angular das marrãs será tendência.
O OBR estima que as participações nas águas das águas de pensão mergulharão de 29,5 % do produto interno bruto em 2024-25 a 10,9 % na década de 2070.
Os estrangeiros, os ‘estranhos’ de Carney, atualmente detêm cerca de 30 % das ações da dívida.
Os titulares estrangeiros não podem deixar de estar cientes de que o Reino Unido tem os terceiros custos mais altos de empréstimos de qualquer economia avançada, mas para a pequena Islândia e Nova Zelândia.
Idealmente, a Grã -Bretanha sairia de dívidas. Possui universidades de pesquisa, tecnologia, ciência, criatividade e inovação financeira, com os incentivos fiscais certos para investimentos digitais e cibernéticos. Não pode fazê -lo enquanto o albatroz de pensão fofista, bem -estar e gasto do NHS fica.
O ‘Triple Lock’, custando ao tesouro três vezes mais do que o projetado em £ 15,5 bilhões, precisa ser revisado. O responsabilidade do fundo de pensão do setor público não financiado está balanando junto com o pagamento do setor público.
Um sistema de bem -estar não reformado precisará ser abordado. O número de pessoas em idade ativa classificadas como inativas, uma vez que a pandemia subiu para 780.000, acima dos níveis pré-Covid. É impulsionado por 660.000 citando doenças de longo prazo como uma causa de não trabalhar.
O OBR estima o custo de bem -estar extra de £ 6,8 bilhões por ano e perdoa as receitas tributárias em £ 8,9 bilhões.
É mais atraente seguir os doentes do que reivindicar o benefício de desemprego, que é mais mau e exige que os destinatários procurem um emprego. Tais mudanças não ousam falar o nome à esquerda.
Se eles não acontecerem, serão mercados dourados mercuriais, em vez de nossos políticos eleitos, que terão a maior palavra.
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