5 coisas a saber sobre o último relatório de inflação
Inflação mudou -se em junhodevido parcialmente às empresas que aprovam os custos tarifários para os consumidores.
Apesar do aumento, o presidente Trump está no caminho de guerra para o Federal Reserve reduzir as taxas de juros, um movimento que estimularia mercados e investimentos, mas isso também pode aumentar a inflação.
Como a inflação induzida por tarifas ameaça se tornar a narrativa dominante sobre a economia, Trump e o presidente do Fed Jerome Powell se dirigiram em direção a uma colisão. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse na terça -feira que um “Processo formal” estava em andamento escolher o sucessor de Powell.
A força percebida de Trump na economia foi uma das principais razões pelas quais ele conseguiu recuperar a Casa Branca. Se a inflação decolar como resultado das tarifas de Trump, a Casa Branca poderá perder o controle da narrativa econômica, o que poderia ter um grande impacto nas eleições de meio de mandato.
Aqui está uma visão mais profunda do relatório de inflação de junho e o que isso significa politicamente.
O relatório corresponde às expectativas
As expectativas dos economistas para a inflação de junho variaram de um aumento anual de 2,6 % a 3 %, de modo que o salto de 2,7 % relatou terça-feira pelo Departamento do Trabalho se alinha bastante com as previsões.
A inflação aumentou pelo segundo mês consecutiva, contra um aumento de 2,4 % em maio e um aumento de 2,3 % em abril.
O estrategista de gestão de ativos Principal Seema Shah viu o número como “chegando mais suave do que o esperado”, embora muitos economistas enfatizem o cumprimento das previsões.
“O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da manchete aumentou de acordo com as expectativas”, disse o economista -chefe de Raymond James, Eugenio Aleman, em nota.
Recebendo as categorias mais voláteis de alimentos e energia, o CPI “central” aumentou menos do que o esperado, aumentando para um aumento anual de 2,9 % em relação a 3 % esperados. Isso é de 2,8 % no mês passado.
As tarifas provavelmente estão contribuindo para o aumento do preço
Os economistas estão alertando há meses que os impostos de importação de Trump provavelmente seriam transmitidos aos consumidores na forma de preços mais altos.
Eles apontaram terça -feira para várias categorias no CPI em que viram isso acontecendo: frutas, móveis para casa, bens de recreação, aparelhos, produtos de vídeo e áudio e vestuário.
“Há uma escuridão do que provavelmente é a inflação induzida por tarifas em algumas categorias, principalmente os eletrodomésticos e os móveis”, escreveu o economista dos EUA, Olu Sonola, escreveu em uma análise. “É provável que esse gotejamento ganhe impulso nos próximos meses.”
Shah concordou.
“As taxas de importação estão se filtrando lentamente até os preços principais dos bens”, escreveu ela em um comentário.
Aleman viu influência tarifária no setor de alimentos.
“Frutas e vegetais e preços de bebidas não alcoólicas tiveram fortes aumentos durante o mês, o que poderia estar apontando para tarifas”, escreveu ele.
Nem tudo é tarifas
O CPI é uma ampla amostra de preços para bens e serviços na economia, e segmentos substanciais não são diretamente afetados pelas taxas de tarifas.
O abrigo foi o “principal fator” da inflação em junho, de acordo com o Departamento do Trabalho e, embora as matérias-primas importadas possam levar em consideração os custos de construção, os custos de abrigo são mais diretamente sensíveis a outros fatores, como taxas de juros de curto prazo estabelecidas pelo Federal Reserve.
É certo que o Fed mantém as taxas de juros elevadas em antecipação à inflação tarifária, mas esse não é um caso de tarifas sendo passadas diretamente para os consumidores.
Os preços dos carros esvaziaram em junho, caindo 0,3 %, depois de ser o alvo de tarifas significativas. Os preços de veículos novos e usados caíram. As empresas de automóveis executaram um enorme avanço em ordens do exterior antes das tarifas, para que os revendedores possam estar marcando preços para claros inventários.
Excluindo veículos, os bens duráveis viram aumentos amplos em junho, saltando 0,8 % e subindo em 5,8 % anualizados nos últimos três meses.
“(É) a taxa mais rápida desde 2022”, escreveu Preston Caldwell, economista -chefe dos EUA da Morningstar, em uma análise.
“Vimos aumentos substanciais de preços para aparelhos, outros bens domésticos e alguns eletrônicos”.
Por que as tarifas demoraram tanto para aparecer nos preços?
A guerra comercial de Trump começou quase assim que ele assumiu o cargo, com a maior parte de seu romance “tarifas recíprocas” anunciadas no início de abril. Isso levanta a questão de por que eles demoraram tanto para aparecer no CPI.
Uma razão é o armazenamento de inventários. Consumidores e empresas estocaram antes que as tarifas fossem anunciadas.
As famílias foram a uma onda de compras –notavelmente para automóveis– no primeiro trimestre, e os importadores puxaram ordens para a frente em um movimento que deu uma mordida deProduto interno bruto do primeiro trimestre.
Trump também atrasou a implementação de muitas de suas tarifas anunciadas, pois funcionaram inicialmente como posições para as negociações. Ele parou suas tarifas “recíprocas” por 90 dias no início de abril e depois as levou de volta este mês para 1º de agosto.
Além disso, muitas das tarifas de Trump se aplicam a peças componentes, em vez de bens de consumo acabados. O custo extra das tarifas leva tempo para passar por uma cadeia de valor como um bem final é montado.
“A maioria das importações dos EUA não é bens de consumo. São insumos que os fabricantes dos EUA usam, como matérias -primas e componentes de máquinas”, escreveu Ryan Young, economista sênior do Competitivo Enterprise Institute, em um comentário. “Esses aumentos de preços levam tempo para trabalhar através de cadeias de suprimentos até bens de consumo”.
Blowback político e a narrativa econômica
Trump na terça -feira criticou o Fed, novamente, por não cortar as taxas de juros.
“Os preços dos consumidores baixos. Abaixe a taxa do Fed, agora!” O presidente escreveu.
Ele disse que o Fed deve cortar as taxas de juros em 3 pontos percentuais completos, que provavelmente seria o maior corte único já feito.
A política monetária é um desacordo fundamental agora entre o Fed e a Casa Branca, pois Powell disse que o banco central não está especificamente cortando taxas devido às políticas tarifárias de Trump.
Os movimentos estão em andamento no executivo para se livrar de Powell e encontrar seu sucessor, o que pode prejudicar seriamente a longa independência do Banco Central dos EUA.
Bessent disse na terça -feira que um “processo formal” estava em andamento para encontrar o substituto de Powell. O termo de Powell expira no próximo ano.
