A riqueza americana está em um recorde. O sentimento é baixo e caindo.

A América está mais próspera do que nunca.

Patrimônio líquido da casa dos EUA alcançou um novo pico No final de 2024. A taxa de desemprego levitou logo acima dos mínimos recordes por três anos. A dívida geral que as famílias estão carregando em comparação com os ativos que possuem também é perto de um recorde baixo.

Mas mesmo uma terra de abundância tem suas deficiências, influenciando as percepções e as realidades de como os americanos estão se saindo.

A economia dos EUA permanece profundamente desigual, com vastas lacunas em riqueza e segurança financeira persistir mesmo quando a inflação diminuiu e a renda aumentou. E dados projetados para capturar a população geral podem estar obscurecendo desafios experimentados por uma ampla gama de americanos, especialmente aqueles na metade inferior do espectro de riqueza ou renda.

E embora a riqueza tenha aumentado para a metade menos rica da população nos últimos anos, grande parte do aumento foi presa no que os analistas financeiros chamam de “ativos ilíquidos” – ganhos nos preços das casas e Portfólios de ações – que não são facilmente traduzidos em dinheiro para pagar por contas e despesas muito mais altas do que há alguns anos atrás.

Embora Os 50 % inferiores são mantidos Apenas uma participação de 1 % de toda riqueza do mercado financeiro, Seis em cada 10 adultos Relate a propriedade de alguma quantidade de estoque. Uma ampla gama de americanos pode ser frustrada com a inacessibilidade dessa riqueza ilíquida, disse Daniel Sullivan, diretor de pesquisa do JPMorGachase Institute, que rastreia as finanças de milhões de titulares de contas bancárias dos EUA.

“’Ganhos maciços de equidade doméstica, e meu 401 (k) está bem, mas também não posso tocar nisso!'”, Explicou Sullivan, canalizando a tensão que muitas pessoas sentem.

Apesar do crescimento da riqueza geral, a confiança econômica entre as famílias americanas não voltou para onde estava antes da pandemia. Esse foi o caso mesmo antes das leituras de sentimentos do consumidor – junto com o mercado de ações – foram atenuados pela perspectiva de uma guerra comercial inflacionária da campanha tarifária do presidente Trump. Mas o que também é impressionante nos dados é a crescente lacuna nas percepções ao longo das linhas de renda.

Nos últimos quatro anos, a pesquisa mensal da Universidade de Michigan sobre o sentimento do consumidor mostrou que aqueles que estão no fundo de dois terços da renda serem profundamente pessimistas em relação à economia-com classificações de rocha mais comuns durante períodos de profunda recessão, incluindo a crise financeira de 2008.

Por outro lado, o sentimento entre os terços principais dos assaltantes se recuperou recentemente depois de cair de níveis pré -ndêmicos.

“As pessoas de renda superior impulsionam a maior parte dos gastos agregados”, disse Joanne Hsu, economista e diretora da pesquisa de Michigan. “Eles estavam em uma onda ascendente de sentimento entre 2022 e 2024, e isso é consistente com seus gastos fortes”.

Parte da desconexão pode resultar da tendência entre os economistas de acompanhar o progresso da renda principalmente por meio de alterações percentuais, em vez de valores em dólares.

Mesmo quando a inflação estava chegando a 9 % e diluindo o crescimento da renda, Hsu explicou: “Um aumento de 10 % para a renda média e especialmente mais alta é o dinheiro que parece real, como se você possa fazer algo com ele”.

Para alguém que ganha US $ 100.000, isso significa um aumento de US $ 10.000. Mas um aumento de 10 % no fundo, talvez para um salário por hora de US $ 16,50, a partir de US $ 15, “significa que você ainda está vivendo de mão a boca”, acrescentou.

Em um relatório recenteMatt Bruenig, presidente do projeto de política do povo, um think tank liberal, avaliou a pergunta de longa duração na economia dos EUA de quantos adultos estão vivendo salário para salário-um termo atormentado, ele disse, por “ambiguidades inerentes”.

Com base nos dados A partir da pesquisa de economia doméstica e tomada de decisão, conduzida anualmente pelo Federal Reserve Board, o Sr. Bruenig observou que “se definirmos alguém como salário vivo para salário se eles qualquer diga que eles não têm três meses de economia de emergência ou Digamos que eles não podem pagar uma despesa de emergência de US $ 2.000 “, então 59 % dos adultos americanos estão” vivos de salário para salário “.

‘Aversão à perda’

Uma força por trás do humor severo pode ser mais psíquica, mais intangível, do que os dados econômicos podem detectar facilmente, de acordo com Chris Wheat, presidente do Instituto JPMorganChase.

Americanos menos ricos, tanto médio quanto de classe trabalhadora, disse ele, ainda podem estar calculando “o efeito psicológico” da volatilidade provocada pelo período pandemia e pós -acadêmico de 2020 a 2023, que trouxe oscilações positivas e negativas nas economias em dinheiro.

Soma de ajuda federal direta em 2020 e 2021 ajudaram dezenas de milhões de famílias a pagar dívidas, economizar mais de sua renda e a ter um breve gosto de como os padrões de vida estavam bem acima de sua renda usual.

Esse auxílio, como esperado, terminou. E tem havido uma cômodo dura desses altos.

A renda ajustada pela inflação e os gastos ajustados à inflação para a família típica caíram significativamente de 2021 para 2023, descobriram pesquisas do Instituto JPMorGachase, usando dados de mais de oito milhões de titulares de contas bancárias. Em essência, o poder de compra diminuiu.

Durante o mesmo período, os saldos da conta direto permaneceram em uma posição historicamente saudável em todas as coortes de renda. No entanto, as economias em dinheiro caíram desde que atingiu o pico em 2021.

Uma variedade de bens e serviços se tornou mais cara, “mas os hábitos de gastos das pessoas não mudaram”, disse Wheat.

Quando a gravidade financeira retomou, as famílias de baixa e média renda que receberam ajuda foram forçadas a retomar, confiando principalmente em sua renda do trabalho para cobrir as despesas.

O Sr. Wheat disse, parece ter provocado um caso sério do que psicólogos e economistas chamam de “aversão à perda” – a propensão humana para sentir mais dolorosamente o que foi perdido do que perceber o que foi obtido. O crescimento dos ganhos que a maioria dos trabalhadores capturou, para obter ganhos horários médios de US $ 31 Em janeiro de 2025, a partir de US $ 23 em janeiro de 2019, não parecia tão bom quanto a inflação parecia mal.

A maioria dos economistas acredita que foi apropriado para a ajuda extraordinária de 2020-21 que aumentou as contas bancárias domésticas. E alguns argumentaram que deveria ter terminado mais cedo.

Mas ser cutucado de volta ao orçamento mais apertado novamente, depois de ganhar mais espaço para respirar financeiros, por mais brevemente, pode ser “frustrante”, observou Wheat.

Casa-rica (s), em dinheiro (NER)

Os preços das casas crescem desde 2020. E cerca da metade O patrimônio líquido dos 50 % menos ricos está em imóveis. Mas o maior impulso nos preços das casas experimentado pelos proprietários nesta metade da população geralmente não foi sentido.

Por um lado, uma avaliação residencial mais alta não pode cobrir as contas de supermercado mais altas. E com taxas de juros altas e moradias escassas, geralmente é inviável comprar uma primeira casa ou mudar para outra.

Isso também está provavelmente suprimindo o sentimento econômico entre aqueles com menos recursos financeiros em sua família, disse Hsu, da Universidade de Michigan.

A taxa de proprietários de casas para adultos com menos de 35 anos, que atingiu o pico em 1980 a 50 %, caiu para 30 %. Estimativas De economistas da Associação Nacional de Construtores de Casas em 2024 indicou que cerca de metade das famílias americanas não poderia pagar uma casa de US $ 250.000 e que uma grande maioria não podia pagar uma casa com preços médios, agora US $ 419.000.

O estado do mercado imobiliário-em grande parte congelado por cerca de três anos-pode estar diminuindo as perspectivas econômicas de famílias de renda ainda mais alta. Uma grande colheita de proprietários nos últimos dois anos procura se mudar, para a família ou o trabalho. Racionalmente, eles valorizam suas hipotecas baratas e de taxa fixa da era das taxas de juros mais baixas e pegam choque de adesivos com o pagamento mensal em potencial por uma casa semelhante a taxas e preços atuais.

Um divot fascinante no cenário de finanças pessoais mais amplo, no entanto, é que as taxas de juros elevadas – que têm um efeito de amortecimento em indústrias como moradias – deram Um grande aumento de renda pessoal para milhões de famíliasSe apenas aqueles que têm a capacidade de economizar (após impostos e despesas).

As equipes de pesquisa em grandes bancos dos EUA estão descobrindo que esses poupadores estão alocando uma proporção maior de seus saldos de caixa para contas de poupança de alto rendimento que ganham mais juros, um resultado direto de taxas de juros mais altas. A renda de juros pessoais atingiu um recorde alta de US $ 2,1 trilhões em janeiro.

Portanto, para as famílias de alta renda, as reservas totais de caixa provavelmente são muito mais altas, mesmo que os saldos de contas que verifiquem sejam baixos, observa um relatório do Instituto JPMorganChase.

Para os titulares de contas bancárias de baixa renda, “não é escuro, mas não é tão rosado”, concluiu Sullivan.

A sombra das tarifas

Historicamente, o sentimento do consumidor tende a melhorar após um choque da inflação ou uma recessão, com o passar do tempo durante as expansões econômicas. Ele dá às famílias a chance de se ajustar a novos preços ou a um novo mercado de trabalho e avançar.

Mas um grupo grande e diversificado de economistas e investidores está argumentando que a natureza em zigue-zague da campanha tarifária de Trump está desnecessariamente adicionando perigo de inflação e incerteza de crescimento ao caminho relativamente estável em que a economia estava antes de entrar novamente no cargo.

A venda do mercado financeiro no mês passado e as despesas recentes em sentimentos “foram impulsionadas pela incerteza política decorrente de tarifas e ameaças tarifárias”, disse David Lefkowitz, chefe de ações dos EUA da UBS Global Wealth Management.

O presidente e seus conselheiros, no entanto, apresentaram qualquer recessão potencial, ou aumento na inflação do consumidor isso pode resultar de suas políticasComo um preço que pode precisar ser pago para que a economia emergir mais forte.

A crença na capacidade de Trump de orientar a economia desempenhou um papel fundamental em sua vitória nas eleições. E ele prometeu reduzir os preços e facilitar o custo de vida ao entrar no cargo. Mas a aprovação pública de seu manuseio da economia é de apenas 39 %, com apenas 32 % dos entrevistados aprovando sua abordagem ao custo de vidaDe acordo com Reuters/Ipsos Polling.

Os analistas financeiros das principais empresas de Wall Street, por sua vez, tomaram suas classificações de probabilidade de recessão anteriormente baixa e os levantou significativamente.

Mas vários analistas permanecem focados menos nas chamadas de recessão do que em tentar entender por que tantas pessoas estão se sentindo baixas sobre suas vidas econômicas.

Owen Davis, economista do trabalho e bolsista de pesquisa em a doação da família Siegel – uma organização sem fins lucrativos que financia a pesquisa e a pesquisa da força de trabalho – acredita que questões de insatisfação econômica e constante deliberação nos últimos anos sobre se a economia dos EUA é ou não, entrando em uma recessão “geralmente se agrupou” de maneiras inúteis.

“Precisamos ter duas conversas diferentes sobre a economia”, argumenta Davis – um sobre o tamanho geral, a firmeza e a direção do “navio” e outro sobre sua qualidade.

“Precisamos ser capazes de distinguir entre a questão de saber se o navio está afundando”, disse ele, “e a questão de saber se as acomodações no navio são adequadas”.