A venda de títulos levanta questões sobre o status de paraíso seguro para nós

Uma liquidação acentuada nos mercados de títulos do governo dos EUA provocou temores sobre as crescentes consequências das tarifas abrangentes do presidente Trump e retaliação pela China, da União Europeia e outros, levantando questões sobre o que é normalmente visto como o canto mais seguro para os investidores se esconderem durante os tempos de tumulto.

A rendimento dos tesourarias de 10 anos-a referência para uma ampla variedade de dívidas-disparou 0,2 pontos percentuais mais altos na quarta-feira, para 4,45 %, uma grande jogada nesse mercado. Apenas alguns dias atrás, ele havia negociado abaixo de 4 %. Os rendimentos do título de 30 anos também aumentaram significativamente, em um ponto na quarta-feira, superando 5 %. Os custos de empréstimos globalmente também dispararam mais alto.

A venda ocorre quando os investidores fugiram de ativos mais arriscados em todo o mundo no que algum medo tem paralelos ao que ficou conhecido como o episódio “Dash For Cash” durante a pandemia, quando o mercado do Tesouro quebrou. As medidas recentes aumentaram um relacionamento de longa data, no qual o mercado de títulos do governo dos EUA serve como um porto seguro em tempos de estresse.

A volatilidade aumentou à medida que as bolsas de valores despencaram em meio a temores de que a economia dos EUA esteja se destacando em direção à estagflação, na qual o crescimento econômico se contrai enquanto a inflação surge. O S&P 500 está agora prestes a entrar em um mercado de baixa, o que significa que caiu 20 % em relação à sua alta recente.

“O status global de cofre-haven está em questão”, disse Priya Misra, gerente de portfólio da JPMorgan Asset Management. “Os movimentos desordenados aconteceram esta semana porque não há lugar seguro para se esconder.”

Scott Bessent, secretário do Tesouro dos EUA, procurou diminuir as preocupações na quarta-feira, eliminando a venda como nada mais do que investidores que compraram ativos com dinheiro emprestado tendo que cobrir suas perdas.

“Acredito que não há nada sistêmico nisso – acho que é uma desconfortável, mas normal, que está acontecendo no mercado de títulos”, disse ele em entrevista à Fox Business.

Mas os movimentos foram significativos o suficiente para aumentar as preocupações mais amplas sobre como os investidores estrangeiros agora percebem os Estados Unidos, depois que Trump decidiu dar um tapa em tarifas onerosas em quase todos os seus parceiros comerciais. Alguns países procuraram acordar com o governo para diminuir suas taxas de tarifas. Mas a China retaliou na quarta -feira, anunciando uma cobrança de 84 % nos bens dos EUA depois que Trump aumentou a taxa de tarifas sobre bens chineses para 104 %.

Em um post de mídia social na quarta-feira, o ex-secretário do Tesouro dos EUA, Lawrence H. Summers, disse que a venda mais ampla sugeriu uma “aversão generalizada aos ativos dos EUA nos mercados financeiros globais” e alertou sobre a possibilidade de uma “crise financeira grave grave totalmente induzida pela política tarifária do governo dos EUA”.

“Estamos sendo tratados por mercados financeiros globais como um mercado emergente problemático”, ele escreveu.