Atrás da oferta hostil de Elon Musk pelo controle de Openai

Passamos boa parte das últimas 24 horas no telefone tentando chegar ao fundo da oferta hostil de Elon Musk pelo Openai de Sam Altman. Foi um desenvolvimento em sua batalha corporativa (ou novela) que poucos poderiam ter visto vindo. Altman, que está em Paris em uma cúpula de IA, nem tinha visto a oferta antes de rejeitá -la fora de controle.

Mas o que significa fazer uma oferta hostil para uma organização sem fins lucrativos? Como os membros do conselho realmente equilibram quaisquer deveres fiduciários que eles devem aos investidores em uma subsidiária com fins lucrativos versus a missão de sua instituição? O homem no meio de todas essas perguntas é Bret Taylor, a cadeira do conselho. Taylor tem mais experiência em lidar com uma oferta hostil da Musk do que a maioria: ele era o presidente do conselho do Twitter quando Musk o comprou. Nós quebramos tudo abaixo.

Esforço de spoiler de US $ 97 bilhões de Musk

A última reviravolta na saga do Openai envolve, é claro, Elon Musk. Um consórcio liderado pelo empresário colocou uma oferta de US $ 97,4 bilhões na mesa para comprar essencialmente o controle do OpenAI.

É apenas a última batalha na crescente luta entre Musk e Sam Altman, duas das maiores figuras do Vale do Silício. Um sinal de como as coisas estão indo: Altman rejeitou a oferta em xEscrevendo, “Não, obrigado, mas compraremos o Twitter por US $ 9,74 bilhões, se você quiser.” Musk respondeu“Vigarista.”

A oferta de sucesso de bilheteria complica as coisas para o OpenAI. A start-up está prestes a fechar um acordo de angariação de fundos de US $ 40 bilhões com o Softbank com uma avaliação de US $ 300 bilhões. Altman também está tentando fazer um plano muito necessário para converter o OpenAI sem fins lucrativos em uma entidade com fins lucrativos.

Uma questão dos deveres do conselho de Openai: Seus diretores não têm nenhuma responsabilidade fiduciária de maximizar os retornos, pois é uma instituição de caridade. Os membros do conselho incluem Bret Taylor, que brigou com Musk por sua compra do Twitter, e Larry Summers, o ex -secretário do Tesouro, a quem Musk criticou na segunda -feira.

Mas esse não é o problema real. Musk parece estar tentando forçar a Altman a pagar mais para transformar o Openai em uma empresa com fins lucrativos. Bilhões estão em jogo.

Uma recapitulação: Musk e Altman co-fundam o Openai em 2015 como um laboratório de IA de caridade, mas eles estão brincando abertamente há anos. Musk apresentou uma série de queixas legais e acusou Altman de se desviar da missão da organização sem fins lucrativos.

Embora o Openai tenha começado como uma organização sem fins lucrativos, criou uma subsidiária com fins lucrativos para permitir que ele arrecada dinheiro. Os investidores da start-up pressionaram para reestruturar a organização em uma entidade com fins lucrativos, para que ela tivesse menos complicações de controle. Altman tem dois anos para fazer essa mudança, ou o OpenAI terá que devolver o dinheiro que levantou.

Veja como a conversão funcionaria. Altman precisa compensar a divisão sem fins lucrativos da OpenAI, que controla a divisão de ganhos de dinheiro. Ele poderia pagar uma taxa única ou dar uma participação minoritária no novo negócio com fins lucrativos.

Mas a oferta de Musk torna isso mais difícil. Quaisquer que sejam as discussões internas que Altman tenha sobre o valor da entidade sem fins lucrativos da Openai, Musk acabou de estabelecer um preço de piso – em público. Também pressiona a pressão adicional sobre qualquer revisão regulatória. Para obter aprovação, qualquer acordo que a Altman trabalha terá que ser visto como igual ou melhor que a oferta de Musk.

“Se essa é uma oferta legítima – e eles acham razoavelmente provável que ele possa criar o dinheiro – que começa a parecer com o preço justo dos ativos”, Samuel Brunson, reitor associado de assuntos acadêmicos da Loyola University Chicago School of de Chicago de Law, disse a Lauren Hirsch, do Dealbook.

Mas o Openai tem algumas defesas. Pode questionar a legitimidade da oferta de Musk. (Lembre -se de que Musk tentou se afastar de sua oferta para comprar o Twitter.)

Openai também poderia desafiar Musk sobre se ele tem os fundos. A riqueza de Musk está amplamente ligada às suas ações da Tesla, o que significa que ele pode não ter bilhões de dinheiro para tocar facilmente. A oferta de Musk está sendo parcialmente apoiada por seu próprio empreendimento de IA, Xai, que foi avaliado pela última vez em até US $ 40 bilhões.

Altman jogou outro golpe esta manhã. Perguntado na televisão da Bloomberg nesta manhã se a mudança de Musk foi motivada pela insegurança sobre a posição de Xai, o chefe do Openai disse: “Provavelmente toda a sua vida é de uma posição de insegurança”.

Altman acrescentou: “Eu não acho que ele seja um cara feliz. Eu sinto por ele. ”

Aqui está o que está acontecendo

O Departamento de Justiça quer retirar acusações contra Eric Adams. Os promotores de Manhattan foram ordenados por chefes em Washington para cessar seu caso contra o prefeito da cidade de Nova York, que foi indiciado em setembro como parte de um amplo caso federal de corrupção criminal. A medida levanta questões sobre a independência dos promotores federais na era Trump. Não está claro se Danielle Sassoon, chefe interino do escritório do advogado dos EUA em Manhattan, obedecerá à ordem.

O presidente Trump pressiona a Jordânia e o Egito a levar os moradores de Gaza. Ele disse que cortaria ajuda para os países do Oriente Médio se eles recusassem sua demanda de receber a maioria dos palestinos do território, sugerindo que ele é sério sobre sua altamente controversa – e potencialmente ilegal – planejar limpar Gaza para reconstruir a área. Separadamente, Trump assinou uma ordem executiva que impede a aplicação de uma proibição de décadas de empresas que subornam autoridades estrangeiras para ganhar negócios.

A meta começa a cortar milhares a mais posições. A gigante da tecnologia começou a notificar os funcionários que Eles serão demitidosDe acordo com o Business Insider, cumprindo o aviso de Mark Zuckerberg de que os membros da equipe de baixo desempenho perderiam seus empregos. A Meta se comprometeu a gastar até US $ 65 bilhões este ano para acompanhar a corrida de inteligência artificial, aumentando a necessidade de compensar esse investimento.

Nos bastidores da grande cúpula de IA da Europa

Nomes proeminentes em geopolítica e tecnologia se reuniram na Cúpula de Ação de Inteligência Artificial, a reunião repleta de estrelas convocada pela França para sublinhar a relevância da Europa na corrida de IA.

Em um discurso na terça -feira, Vice -presidente JD Vance instou os europeus a irem mais fáceis para a criação de regras. “Acreditamos que a regulamentação excessiva do setor de IA pode matar uma indústria transformadora”, disse ele – espelhando um argumento do presidente Emmanuel Macron, da França.

Para Sam Altman, CEO da Openai, a reunião foi amplamente focada nas oportunidades econômicas e nas condições necessárias para ajudar as indústrias de IA de outros países a florescer. A grande pergunta que Altman ouviu, ele disse à Bloomberg Television, é “Você pode fazer um Stargate no meu país?” Referindo -se ao expansivo projeto de data center, ele está ajudando a liderar.

Mas há mais acontecendo nos bastidores. Kevin Roose, o colunista de tecnologia do Times e co-apresentador do The Hard Forkcast, compartilha com o Dealbook o que ele está ouvindo nos corredores do Grand Palais:

• O grande jogo de adivinhação: o que o presidente Trump fará na IA? Alguns esperam que Elon Musk – que dirige uma empresa de IA e expressou temores de uma poderosa corrida de IA – convencerá o presidente a adotar uma abordagem mais cautelosa. Outros acreditam que os capitalistas de risco e os chamados aceleração de IA na órbita de Trump, como o investidor Marc Andreessen, o convencerão a deixar a indústria da IA ​​em paz.

• A Europa está tendo arrependimentos de regulamentação. A União Européia estava à frente do jogo no regulamento da IA, com sua robusta ato de IA programada para entrar em vigor em etapas no próximo ano. Agora, logo após um relatório de Mario Draghi, o ex -primeiro -ministro italiano, que culpou a regulamentação excessiva pelo lento crescimento da Europa, alguns líderes europeus preocupam que essas regras estão prejudicando a competitividade do bloco. Vários executivos americanos de IA me disseram que ainda consideravam a Europa um lugar difícil de fazer negócios em comparação com mercados maiores como a Índia.

• AI Doomers foram afastados. Há muito menos falar sobre os riscos da IA ​​do que nas cúpulas anteriores. Em parte, isso reflete uma decisão deliberada de Macron de reproduzir o lado positivo da tecnologia. Ele também reflete uma mudança maior no setor, onde os executivos pareciam ter percebido que é mais fácil deixar os formuladores de políticas animados com a IA se não estiverem preocupados que isso os matasse.

• Os formuladores de políticas não estão sentindo o AGI Embora alguns líderes da indústria afirmem que a inteligência geral artificial, um sistema de IA em nível humano, pode ser construído assim que um ano ou dois daqui a dois, as discussões que ouvi em Paris não tiveram a urgência que você esperaria, dadas as linhas do tempo . Os formuladores de políticas não conseguem entender o quanto os sistemas de IA poderiam chegar e quão perturbadores poderiam ser.

“Qualquer indício da suspensão seletiva de pagamentos autorizados no Congresso será uma quebra de confiança e, finalmente, uma forma de inadimplência. E nossa credibilidade, uma vez perdida, será difícil de recuperar. ”

– Cinco ex -secretários do Tesouro -Bob Rubin, Larry Summers, Tim Geithner, Jack Lew e Janet Yellen-alertando sobre os riscos do Elon Musk-liderado Iniciativa de corte de custos interferir no sistema de pagamento do departamento. Isso e outros esforços do presidente Trump para perturbar o governo federalcontinuaram atrair oposição dos juízesconfigurando um potencial crise constitucional.

Voltando às tarifas de Trump

Os líderes mundiais estão se esforçando para responder à mais recente salva da guerra comercial do presidente Trump: suas tarifas de 25 % sobre todas as importações de aço e alumínio, com um aviso de que mais medidas, incluindo tarifas recíprocas, estão a caminho.

Trump disse que as taxas de metais entrarão em vigor “sem exceção”. Mas os sinais de retaliação de tit-for-tat mostram riscos crescentes de novas barreiras comerciais que podem sufocar o crescimento e aumentar os custos para empresas e consumidores.

Não é apenas a China. A União Europeia, que registrou aproximadamente Excedente comercial de US $ 230 bilhões Com os EUA no ano passado, e o Canadá, o maior fornecedor de aço da América, disseram que estão prontos para revidar.

O presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, condenou as tarifas Esta manhã como “injustificada”, acrescentando que “desencadearão contramedidas firmes e proporcionais”. À margem de um grande evento de IA em Paris, o primeiro -ministro Justin Trudeau do Canadá disse “Os canadenses vão se levantar fortemente e firmemente, se precisarmos. ”

Enquanto isso, Cynthia Kiang, vice -ministra da economia de Taiwan, é Espera -se chegar a Washington na terça -feira tentar extrair isenções para a enorme indústria de semicondutores da ilha.

Os vencedores do mercado e os perdedores estão surgindo. Os futuros de S&P 500 estão no vermelho. O ouro, o paraíso clássico para investidores, continua a negociar em torno de um recorde.

Os estoques de automóveis europeus caíram: a indústria automotiva da Alemanha é vista como especialmente vulnerável para uma guerra comercial de Trump.

Trump chamou o movimento tarifário de “grande coisa”. Há muito que ele considera o déficit comercial dos EUA que o balanço como um sinal de fraqueza, e vê tarifas como uma ferramenta para renegociar acordos comerciais e restaurar empregos de fabricação. “É hora de nossas grandes indústrias voltarem para a América”, disse o presidente do Salão Oval na segunda -feira.

Isso pode ser uma tarefa difícil. Há muito tempo, os EUA perderam sua liderança como a maior potência de fabricação do mundo para a China, um produtor dominante de navios, robôs e equipamentos 5G, de acordo com o Deutsche Bank.

A velocidade lida

Negócios

• Diz -se que a Stripe, a gigante dos pagamentos, está pesando outra venda de ações de funcionários, desta vez em um avaliação de pelo menos US $ 85 bilhões. (A informação)

• Elliott Investment Management teria acumulou uma participação em Phillips 66 Vale pelo menos US $ 2,5 bilhões e planeja empurrar o refinador de petróleo para melhorar suas operações. (WSJ)

Política, política e regulamentação

• Diz -se que o palestrante Mike Johnson está buscando apoio para um Novo plano de orçamento federalComo os republicanos da Câmara brincaram com quantos trilhões de cortes para incluir. (Politico)

• Microsoft está supostamente abaixo Investigação do regulador antitruste da França sobre se a gigante da tecnologia está degradando resultados de pesquisa para rivais menores que usam seu mecanismo de pesquisa bing. (Bloomberg)

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