Como o Partido Megabill alimenta dívidas para as gerações futuras

Presidente Trump, recém -passado Uma grande bela lei da lei pela maioria das estimativas convencionais, acrescentará trilhões à dívida nacional da América a pagar pelos cortes de impostos permanentes.

Os republicanos insistem que o projeto liberar atividade econômica Isso compensa qualquer receita tributária perdida, mas poucos economistas concordam. As consequências podem ser graves para as gerações futuras.

Uma dívida crescente pode tornar os empréstimos mais caros a longo prazo, forçar os formuladores de políticas a fazer cortes dolorosos nos gastos e serviços sociais no futuro, lento o crescimento econômico e, eventualmente, levar o país a uma crise de dívida, dizem economistas.

Os republicanos estão historicamente entre os mais preocupantes sobre a dívida nacional. O Casa Liberdade Caucus Senadores do Partido Republicano para aumentar os gastos com déficit na versão final da “grande e bonita Bill”.

“O Senado não está ouvindo-sua versão adiciona mais de US $ 1T ao déficit, ignorando completamente a estrutura da Câmara”, escreveu o deputado membro da Freedom Caucus Keith Self (R-Texas), antes de votar antes de votar alguns dias depois.

“Isso não é apenas imprudente – é fiscalmente criminoso”, acrescentou.

Self e outros falcões fiscais disseram que receberam garantias de Trump que os ajudou a vir por aí na conta. Para mover o projeto de lei pelo processo de reconciliação orçamentária do Senado, a liderança do Partido Republicano também usou um truque de mão orçamentária para argumentar que o projeto não balançou déficits, mas os reduziu.

“Deixe -me ficar muito claro: reduz o déficit. Quando você tem uma avaliação honesta do que é a lei atual, isso é uma redução nos déficits em 10 anos”, afirmou o diretor de administração e orçamento da Casa Branca, Russell Vought, afirmou na Fox News Nos dias que antecederam para a aprovação da conta.

Enquanto isso, o Escritório de Orçamento do Congresso (CBO), enquanto isso, estimado que a conta acrescentaria US $ 3,4 trilhões para o ônus da dívida do país na próxima década. O comitê para um orçamento federal responsável estimado US $ 4,1 trilhõese o Instituto Cato Conservador Projetado US $ 6 trilhões.

“Este projeto provavelmente será a legislação mais cara desde a década de 1960”, disse Jessica Riedl, economista e membro do Instituto Manhattan. “É uma das contas mais irresponsáveis da memória”.

Como chegamos aqui

O governo federal gastou mais do que ganhou, forçando -o a emprestar dinheiro emitindo títulos e outros valores mobiliários, que ganham juros confiáveis para os investidores.

No final de 2024, a dívida nacional mantida por indivíduos, empresas e outros membros do público era de cerca de US $ 28,1 bilhões, ou pouco menos de 98 % do produto interno bruto anual do país (PIB).

Isso é diferente da dívida bruta comumente citada de US $ 36 trilhões, que inclui dívida intragovernamental – dinheiro uma parte do governo federal deve a outra parte, como os fundos fiduciários que fornecem o Seguro Social. Essa dívida bruta é usada para determinar quando o governo está próximo do limite nacional de dívida, um teto que se tornou um futebol político nos últimos anos.

Os economistas geralmente preferem medir a dívida mantida pelo público em relação ao PIB, e não em termos absolutos, porque isso descreve melhor a capacidade do país de acompanhar os pagamentos.

A dívida cresceu significativamente em relação ao PIB nos últimos cinco anos, em grande parte como resultado de Trilhões de dólares em gastos federais de socorro durante a pandemia covid-19.

O custo anual de juros da dívida também é substancial, representando cerca de 16 % do total de gastos federais no ano fiscal de 2025.

Mesmo antes de a “grande e bonita conta” entrar em cena, economistas alertou os gastos de longo prazo Nessa trajetória era insustentável. A nova legislação inclui cerca de US $ 4 trilhões Em cortes de impostos e novos gastos, parcialmente compensados em US $ 1,1 trilhão em reduções líquidas de gastos.

“Pode haver um efeito econômico positivo muito curto, mas o impacto a longo prazo será muito pior”, disse Dominik Lett, analista de políticas do Instituto Cato, sobre o megabill. “Somos particularmente condenados gerações futuras”.

Efeitos de empréstimos a jusante

À medida que os Estados Unidos emprestam mais dinheiro, as taxas de juros dos títulos do governo geralmente aumentam a incentivar os investidores a comprar mais dívidas. Isso, por sua vez, aumenta o custo dos empréstimos para formas diárias de empréstimos ao consumidor e nos negócios.

Conseguir os impactos do megabill, o Yale Orçamentário projetado O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos-um indicador-chave do sentimento do investidor-aumentaria 1,2 pontos percentuais adicionais até 2054, em comparação com se a conta não aprovou.

Isso aumentaria os custos de hipotecas, empréstimos imobiliários comerciais e outros tipos de empréstimos, disse Ernie Tedeschi, economista do laboratório e membro do ex -consultor de consultores econômicos do ex -presidente do Presidente.

Em cinco anos, os juros de uma hipoteca do preço médio da casa de 2024 – com base em um empréstimo de US $ 413.000 com um adiantamento de 20 % – poderiam subir US $ 1.100 adicionais devido à conta, estimou Tedeschi. Em 30 anos, a conta adicionaria US $ 4.000 a essa hipoteca.

“Acho que os americanos, tendo passado por períodos, primeiro da inflação, preços mais altos, durante a pandemia e, em seguida, taxas de juros mais altas posteriormente na pandemia, apreciam que taxas de juros mais altas não são uma preocupação remota para eles ou algo que afeta apenas o setor financeiro”, disse ele.

“Isso é uma questão de mesa de cozinha”, acrescentou.

O aumento do empréstimo do governo também pode desincentivar outros tipos de investimento, disse Ben Harris, economista da Brookings Institution.

“Você terá tantos americanos e estrangeiros, pessoas que teriam investido nos Estados Unidos, comprando a dívida em vez de investir outras coisas produtivas – tudo, desde a tecnologia até os cuidados de saúde, tudo o que realmente nos torna um país produtivo – que agora será direcionado para pagar nossa dívida”, disse ele.

A CBO estimou no início deste ano que a dívida atingisse 166 % do PIB até 2054. Várias estimativas dizem que a lei poderia aumentar ainda mais a proporção. O Projetos de laboratório de orçamento de Yale que a relação dívida / PIB em 2054 será 179,1 % ao levar em consideração no megabill.

Alguns democratas e republicanos pediram a eliminar completamente o teto da dívida do país, argumentando que as leis da gravidade econômica não se aplicam à dívida dos EUA, dada a escala e a resiliência do comércio americano. Os economistas não têm tanta certeza, dada a taxa na qual a dívida está superando o crescimento da economia.

“A longo prazo, corremos o risco de uma crise de dívida completa”, disse Riedl. “Em algum momento, o mercado de títulos não será capaz de fornecer tantos empréstimos a taxas de juros plausíveis. Uma crise de dívida provavelmente começaria com o mercado de títulos em pânico pelas demandas de empréstimos do governo, o que pode prejudicar o mercado e aumentar drasticamente as taxas de juros até que Washington se compromete com a redução de déficit drástica”.

Escolhas difíceis à frente

Alguns falcões orçamentários sonhavam com um orçamento equilibrado, onde Washington gastaria apenas tanto quanto ganha em um ano fiscal. No entanto, isso exigiria cortes maciços aos gastos ou aumentos de impostos significativos, os quais seriam politicamente perigosos.

Vários economistas estimaram que estabilizar a dívida em relação ao PIB levaria pelo menos US $ 10 trilhões em redução de déficit nos próximos 10 anos – “uma tarefa difícil”, disse Tedeschi.

“Para colocar isso em perspectiva, os cortes mais controversos no Medicaid (no megabill), que mesmo os republicanos no Congresso estavam debatendo e nem todos se sentiram confortáveis, nunca chegaram a US $ 900 bilhões em uma década”, disse ele.

Entre os maiores itens de linha única que impulsionam a dívida estão o Seguro Social e o Medicare, o Programa Federal de Seguro de Saúde para idosos. Hawks de dívida têm muito tempo Parecia cortar esses programas como forma de reduzir os déficits.

“O fechamento desses déficits pode exigir duplicar impostos da classe média ou eviscerar essencialmente a Seguridade Social, o Medicare e a Defesa”, disse Riedl.

O Seguro Social e o Medicare estão marcando em direção à insolvência nas trajetórias atuais, com estimativas de que os fundos começarão a ficar a curto na próxima década. O megabill acelera ligeiramente esta linha do tempo, De acordo com uma estimativa pelo comitê para um orçamento federal responsável.

Isso poderia forçar o Congresso a tomar decisões difíceis sobre o aumento de impostos ou a corte de benefícios assim que 2032.

“Se tivermos mais impostos para fechar a Seguridade Social maior e os déficits do Medicare, eles provavelmente serão feitos através do imposto sobre a folha de pagamento”, disse Robert Greenstein, membro visitante da Brookings Institution. “Quase certamente parte da lacuna será preenchida por cortes de benefícios do Seguro Social, que agora seriam um pouco maiores do que seriam. E esses cortes afetariam as pessoas nas gerações futuras”.

O Megabill reduz os impostos para alguns americanos, particularmente aqueles que estão no topo da escala de renda. Mas ainda é provável que diminua o PIB a longo prazo em comparação com as suposições políticas de linha de base: 0,3 % menos em 10 anos e 4,6 % em 30 anos, De acordo com a análise da Escola Wharton da Universidade da Pensilvânia.

“Quanto mais pedirmos emprestados agora, mais essas decisões serão no futuro”, acrescentou Lett, do Instituto Cato. “Então, se as pessoas pensam que as mudanças no projeto de lei já são draconianas, isso tornará as mudanças futuras necessárias ainda mais.”

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