Hamish McRae: Novas tarifas de Trump estragam a festa
Donald Trump provou um pouco de um partido. Lá estávamos na semana passada, comemorando fortes resultados da Microsoft e de outros membros do clã ‘Magnificent Seven’, além de algumas figuras decentes aqui de várias de nossas maiores empresas e bastante espetaculares da Rolls-Royce.
Os índices S&P 500 e FTSE 100 das principais ações atingiram o máximo de todos os tempos. As negociações comerciais pareciam estar se destacando, com um acordo decente entre os EUA e a UE, mesmo que as empresas no continente estivessem chateadas por não ser tão bom quanto o acordo que nós no Reino Unido conseguimos.
Então, Bang, a lista completa de tarifas foi anunciada, entrando em vigor na quinta -feira para qualquer país que não havia fechado um acordo comercial com os EUA. Inclui algumas figuras robustas. A Suíça ficou surpresa ao descobrir que seria atingido por uma taxa de 39 %.
Você pode não sentir pena do que é um dos países mais ricos do mundo, mas é difícil para os outros. Por exemplo, a África do Sul recebe 30 % e a Índia 25 %.
Esses números quase certamente serão negociados e há todo tipo de exceção. Mas, enquanto isso, há uma enorme interrupção. Até o final da semana passada, a visão dos mercados era de que os negócios globais eram ágeis o suficiente para lidar. Agora eles não estão tão confiantes. E não são apenas as empresas suíças que estão sendo atingidas; Também são americanos.
Você vê isso melhor no impacto na Amazon. Ele produziu alguns resultados impressionantes na quinta-feira e as ações estavam negociando em torno de sua alta de todos os tempos, avaliando a empresa em mais de US $ 2,5 trilhões (1,9 trilhão de libras). Então veio os detalhes das tarifas. Seu preço das ações caiu mais de 7 %.
Alerta de spoiler: Donald Trump se mostrou um pouco com suas últimas tarifas
É bobagem ler muito sobre o movimento de mercado de um dia, mas é um lembrete útil de que os americanos estão sendo atingidos pela política comercial de Trump, não apenas estrangeiros.
Não sabemos como o custo das tarifas será transportado. Alguns podem ser absorvidos pelos exportadores. Mas eles só podem fazer isso por um tempo, como vimos quando há movimentos de moeda nítidos.
Se o dólar de repente enfraquecer e, portanto, receber menos dinheiro em sua própria moeda, os exportadores para os EUA eventualmente terão que aumentar seus preços.
O que temos é uma sensação para a receita extra que os EUA esperam receber. Scott Bessent, o secretário do Tesouro, estima que haverá US $ 300 bilhões por ano. Isso equivale a cerca de 1 % da produção nacional. Se um terço disso acaba sendo pago pelos importadores que aperta suas margens e dois terços pelos consumidores a preços mais altos, esse é um delicativo notável nos padrões de vida. Alguns itens aumentarão uma grande quantidade e, embora muitos não, as manchetes vão chocar.
A receita tributária será útil, é claro, mas, como o déficit orçamentário federal dos EUA está sendo executado em 6 % da produção nacional, ele não vai longe para o fechamento da lacuna.
O que acontece a seguir? A interrupção nunca é boa e, mesmo que, como pareça realista, o comércio mundial se acalme, haverá custos duradouros da guerra tarifária.
O que importa ainda mais é se, independentemente de tudo isso, a economia dos EUA continua a crescer em um clipe decente. Conseguiu fazê -lo no segundo trimestre, a uma taxa anual de 3 %.
Mas há preocupações. Toda vez que há um número fraco, como houve na sexta -feira com o crescimento de empregos, os mercados balançam.
O mercado imobiliário ficou macio em muitas áreas. O sentimento do consumidor é frágil, embora um pouco nos últimos meses, graças aos preços das ações em expansão. Portanto, os mercados precisam permanecer fortes para manter a confiança do consumidor – e vice -versa. É um círculo virtuoso, mas como todos sabemos, isso pode virar.
Você pode ver por que Trump é tão hostil ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell. A única coisa que pode garantir que o boom continue mais um tempo seria um corte Taxas de juros.
O Fed não se moveu na semana passada, enquanto o Banco da Inglaterra deve reduzir as taxas na quinta -feira. Foi um impressionante julho para investidores e ações britânicas aqui permanecem um valor sólido em comparação com os mercados dos EUA.
O Reino Unido provavelmente ganhará com as tarifas dos EUA, dado o acordo favorável que negociamos.
Receio que, porém, seja um mês menos confortável.
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