Os comerciantes de títulos cheiram a problemas: Reeves imprudentes poderia desencadear uma crise financeira completa, diz Maggie Pagano
Há momentos em que os números publicados pelo Escritório de Estatísticas Nacionais sobre o Estado da economia são tão impressionantes que se tornam sem sentido.
Os números de junho sobre o nível de empréstimos do governo são um exemplo disso. Em nosso nome, o trabalho emprestou cerca de 20,7 bilhões de libras no mês passado – £ 6,6 bilhões a mais do que no mesmo mês do ano passado.
É o segundo maior empréstimo de junho desde o início dos registros e foi eclipsado apenas em 2020 no auge da pandemia.
Isso leva empréstimos nos primeiros três meses do exercício financeiro para 57,8 bilhões de libras e, se as previsões forem acreditadas, sugerem que o registro total para este ano financeiro será de £ 130 bilhões, dê ou receber um bilhão ou dois.
Isso é mais do que qualquer departamento do governo gasta, além da saúde.
Talvez mais £ 6 bilhões por mês não pareçam muito. Mas aqui está uma maneira de colocar esses números em algum tipo de perspectiva.
Maxed Out: Chanceler Rachel Reeves (foto) assistiu a rendimentos dourados no título do governo de 30 anos de referência atingir 5,5% na semana passada – muito mais alto do que durante o reinado de Liz Truss
Quanto tempo você acha que leva para contar para um milhão? Se você levar um número de cada vez – cerca de um segundo cada – levaria uma pessoa comum 11 dias e meio de contagem contínua, ou cerca de 278 horas.
Agora estimar quanto tempo leva para contar para um bilhão. Na mesma base, seria necessário alguém surpreendente 31,7 anos, e isso sem comer ou dormir.
Então, para os 6 bilhões de libras extras de junho, alguém teria que contar por cerca de 192 anos. Isso fornece algum contexto para a escala dos problemas enfrentados por nossas finanças públicas.
Se a economia estava crescendo – e os padrões de vida aumentam – como conseqüência de melhoria da produtividade, uma montanha dívida tão impressionante pode não ser um problema. Mas não é. Bastante o inverso.
O horrível aumento mensal de junho é porque os gastos do governo superaram as receitas fiscais, enquanto o custo dos pagamentos de juros da dívida de quase 3 trilhões de libras do país quase dobrou.
Além disso, o custo dos pagamentos de juros de 16,4 bilhões de libras sobre a dívida foi o segundo mais alto em junho desde 1993 devido a inflação.
Isso foi de £ 8,4 bilhões a mais do que no mesmo mês do ano passado, ou colocou de outra maneira, £ 550 milhões por dia e mais de 22 milhões de libras por hora.
Como o presidente do Office for Budget Responsibility, Richard Hughes, apontou recentemente no Comitê de Seleção do Tesouro, temos a sexta dívida mais alta, o quinto déficit mais alto e os custos de empréstimos mais altos entre 36 economias avançadas.
É por isso que o mercado dourado do Reino Unido é tão nervoso. Os comerciantes cheiram problemas à frente, principalmente depois que o governo não conseguiu passar pelas reformas mais menores do orçamento de bem -estar.
Os rendimentos dourados no título governamental de referência de 30 anos estão acima de 5 % durante a maior parte do ano, quebrando a marca de 5,5 % na semana passada-muito mais alta do que durante o reinado de Liz Truss.
No entanto, quando o trabalho chegou ao poder, os rendimentos estavam abaixo de 4,5 %. A Capital Economics afirma que os rendimentos mais altos do Reino Unido desde março já cortaram o chamado “espaço fiscal” do chanceler de 9,9 bilhões de libras para 6,7 bilhões de libras.
Na escala das coisas, a diferença agora se resume a um erro de arredondamento.
Embora seja verdade que o custo do dinheiro aumentou globalmente, os mercados prevêem que os custos de empréstimos do Reino Unido tenham mais a escalar, que o país é um outlier.
Que bagunça. Rachel Reeves precisará criar mais 20 bilhões de libras para equilibrar os livros. Mas ela não tem muitas opções restantes, tendo perdido a luta por cortes no orçamento de bem -estar.
Sua única escolha é aumentar os impostos novamente. Por sua vez, isso irá criticar o crescimento, levando a um estado de estase, se não uma crise financeira completa.
Vitória de Trump
Ria o que você gosta nas ameaças tarifárias estranhas de Donald Trump, mas elas geralmente o levam ao prêmio.
A última vitória do presidente é a promessa da AstraZeneca de investir US $ 50 bilhões nos EUA até o final da década, como parte de seu plano de atingir US $ 80 bilhões em vendas.
Em vez de enfrentar potenciais tarifas de 200 % sobre medicamentos importados, a gigante farmacêutica vai construir uma nova fábrica de fabricação de medicamentos para doenças crônicas na Virgínia.
Já tendo perdido o plano da AstraZeneca de construir uma fábrica no Reino Unido por causa da incompetência do governo, os poderes que devem fazer o possível para garantir que a empresa mantenha sua lista principal em Londres e não mude para Nova York.
Isso daria a Trump muito uma vitória.
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