Jogando os próximos movimentos tarifários de Trump

Durante meses, o debate que pretende salas de diretoria, Wall Street e Capitais Mundiais foi se deve levar o presidente Trump em sua palavra em tarifas. Por um tempo, os mercados se uniram como se ele estivesse apenas blefando.

Ele não era. Em um discurso perante o Congresso ontem à noite, Trump disse que as tarifas protegiam empregos americanos e enriqueceriam a nação. Ele também reconheceu que “Haverá um pouco de perturbação. Mas estamos bem com isso. ”

Como seria uma “um pouco de perturbação”? O Dealbook assumiu a tarefa de jogar o que poderia acontecer a seguir. (Um aviso para os defensores do livre comércio: isso pode ser uma leitura difícil.)

Mais tarifas estão chegando, dizem especialistas em comércio. Poucos países, ou empresas, serão poupados. Por exemplo, se as tarifas no Canadá, México e China ficarem, então a Europa será a próxima. Esse cenário é “inevitável”, disse George Saravelos, chefe global de pesquisas de FX no Deutsche Bank, em uma nota de pesquisa na terça -feira. Empresas européias já são Braço para a próxima onda.

“Trump parecia ser menos passível de escalada neste segundo mandato”. David Seif, economista -chefe dos mercados desenvolvidos da Nomura, disse ao Dealbook. Isso pode ser um bode mal, acrescentou, para a Grã -Bretanha, cujo primeiro ministro, Keir StarmerEncontrou -se com Trump na Casa Branca na semana passada, onde um acordo comercial foi discutido. “Eu não acho que Keir Starmer deva se sentir seguro agora”, disse Seif.

Espere mais turbulência de mercado. “Essas tarifas representariam um grande choque negativo de crescimento global, suficiente para levar muitas economias a recessão”, escreveu Saravelos, acrescentando que é hora de parar de pensar nelas como uma tática de negociação. (O risco de recessão para os Estados Unidos pode ser remoto, mas as preocupações estão crescendo sobre o potencial das tarifas Efeitos estagflacionários.)

Cercado por falcões tarifários como Peter Navarro e Jamieson Greer, dois principais consultores comerciais, Trump parece menos interessado em cortar acordos. Ele tem pendurado em uma linha de vida em potencial Para empresas estrangeiras que desejam estabelecer operações nos EUA, mas novamente na noite passada ele enfatizou que as tarifas eram uma ferramenta para reduzir o déficit comercial e gerar receita.

Os futuros de S&P estavam se recuperando na quarta -feira, assim como os mercados na Europa ajudaram em parte por um enorme Plano de pacote de estímulo “tudo o que for preciso” fora de Berlim. Isso ocorre depois que um dos principais mercados globais caía na terça -feira.

Vale a pena assistir: Howard Lutnick, secretário de comércio, disse aos negócios da Fox que Trump poderia oferecer alívio ao México e ao Canadá. Ele descreveu como um “te conhecer no meio“Deal -” Não vai ser uma pausa “.

Essas taxas têm pouco precedentes. Se todas as tarifas de Trump “entrarem em vigor, seu tamanho superará a totalidade das tarifas que Trump imposto durante seu primeiro mandato”, disse Seif. A velocidade e o tamanho das medidas – afetando aproximadamente US $ 1,5 trilhão nas importações dos EUA – pegou muitos de surpresa, acrescentando mais imprevisibilidade. Os países -alvo já prometeram contramedidas e as empresas estão alertando sobre interrupções na cadeia de suprimentos e os consumidores recuando nas compras.

Resumindo: “Trump acredita que as tarifas são boas para a economia”, disse Seif. “Trump acredita que as tarifas podem ser usadas para conseguir um acordo. Mas o principal é que eles são o política. Não vejo nenhum motivo forte para ele recuar neles. ”

Aqui está o que está acontecendo

O presidente Trump se dirige ao Congresso. Em um longo discurso que estava no topo da auto-adulação e nos detalhes, Trump disse que entre suas “mais altas prioridades é resgatar nossa economia”. Ele também saudou o trabalho de Elon Musk para aparar o governo federal e deu gritos a empresas como a BlackRock (mais sobre isso abaixo), além de Softbank, Apple e TSMC por comprometer-se a novos investimentos nos EUA. Ele anunciou uma iniciativa doméstica de construção naval e disse que o Japão e a Coréia do Sul planejavam fazer parceria com os EUA em um novo gasoduto de gás natural no Alasca. Mas ele também pediu ao Congresso que “Livre -se” do ato de fichas e ciênciasA Política de Administração de Biden destinada a reforçar a produção doméstica de semicondutores, enquanto empurra dois alvos de longa tensão: plantar uma bandeira em Marte e equilibrar o orçamento federal.

Trump é um potencial ramo de oliveira de Volodymyr Zelensky. “Aprecio que ele tenha enviado esta carta”, disse Trump ao Congresso, falando de uma mensagem do presidente ucraniano sinalizando que Kiev estava aberto a assinar um acordo de minerais. A carta veio um dia depois que Trump interrompeu mais de US $ 1 bilhão em ajuda militar à Ucrânia após uma explosão de um escritório oval. No início do dia, Zelensky postou em X que estava preparado para libertar prisioneiros russos, pausar greves com drones e mísseis e declarar uma trégua no mar, mas somente se a Rússia também se afastar.

Goldman Sachs desce o gráfico de organizações para cortes de empregos. Os líderes do banco de investimento querem diminuir o fileiras de vice -presidentesComo ele parece cortar até 5 % de sua força de trabalho, relata o Wall Street Journal. Goldman e outros bancos de investimento procuraram tornar seus negócios mais eficientes, embora esses cortes estejam chegando no início do ano do que o habitual.

Target diz que as tarifas prejudicam os negócios. Em um dos primeiros sinais dos efeitos potenciais das tarifas de Trump, a Target disse que viu uma queda nas vendas de fevereiro em parte por causa dos medos do consumidor sobre as tarifas. Best Buy também reconheceu que os compradores teriam que Pague mais por causa dos novos deveres de importação. O varejista de eletrônicos disse que os aumentos tarifários estavam atingindo seus fornecedores através da cadeia de suprimentos e que esses custos adicionais provavelmente seriam repassados ​​aos compradores.

Diz-se que alguns funcionários da Doge fazem salários de seis dígitos. Membros do grupo liderado por almíscar Elon, conhecido como Departamento de Eficiência do Governo, incluindo codificadores do Vale do Silício, são desenhando altos salários do governoDe acordo com a Wired. (Um trabalhador que a revista identificou ganha até US $ 195.200; Musk disse anteriormente que ninguém seria pago.) Em outras notícias de almíscar, o departamento de comércio Ajustado um programa do governo Para facilitar os estados e os municípios usarem subsídios do governo para comprar o serviço de Internet Starlink da Musk.

Ofertas de conversação e Delaware no Big Easy

É a época do ano, quando muitos dos principais advogados de fusões e aquisições se reúnem em Nova Orleans para o que Andrew chamou de “o equivalente a Davos para a multidão da Rainmaker”.

Enquanto a conferência, no Instituto de Direito Corporativo da Universidade de Tulane, está ocorrendo logo após o Mardi Gras no Big Easy, há muita pesagem nos advogados, banqueiros, consultores de relações públicas e outros participantes. Aqui está uma prévia. (Michael de la Merced, do Dealbook, está no chão para pegar o prato interno.)

As fusões e aquisições não voltaram tão robustas quanto alguns esperavam. Cerca de 61 % dos fabricantes de negócios pesquisados ​​pela empresa de relações públicas Gladstone Place Partners disseram que espera que as transações sejam modestas em 2025. A avaliação silenciada segue o Janeiro mais tranquilo em vários anos.

Os fabricantes de negócios ainda estão achando de Trump. Cerca de 63 % dos entrevistados da Pesquisa Gladstone disseram que o governo Trump seria o maior fator que afeta o acordo neste ano.

De grande interesse para os advogados e banqueiros reunidos em Tulane é o que fazer da abordagem antitruste do presidente Trump. Enquanto os líderes corporativos esperavam que ele adotasse um toque mais leve para regular M. & a., Seus principais funcionários da competição têm manteve regras mais difíceis da era Bidenpotencialmente lutando pelo cálculo para aquisições.

O que acontecerá com Delaware? O primeiro estado, lar de grande parte da América corporativa, foi destruído por preocupações de que está perdendo negócios para rivais como o Texas. Isso é em parte por causa das fulminações de Elon Musk por um julgamento negando -lhe um grande pagamento em Tesla e em parte por causa de preocupações que o estado recebeu também acionista amigável.

Os legisladores do Estado de Delaware propuseram legislação que protegeria ainda mais os acionistas controladores de empresas e potencialmente limitariam os processos dos acionistas. O projeto atraiu uma resposta polarizada de especialistas jurídicos; Espere muita discussão em Tulane – inclusive de vários juízes de Delaware.

A peça do Panamá de Fink

Há pouco mais de um ano, a BlackRock entrou em infraestrutura investindo em grande parte quando comprou parceiros gerais de infraestrutura por US $ 12,5 bilhões, sua maior aquisição em 15 anos.

Esse acordo ajudou a desbloquear outra transação importante para a gigante da gestão de dinheiro, a aquisição de US $ 22,8 bilhões de Portos no Panamá e em outros lugares de propriedade da CK Hutchison Holdings de Hong Kong. Também pode ter feito algo mais importante: ajudar Blackrock e seu chefe, Larry Fink, marcar um ponto com o presidente Trump.

O acordo também parece ser um benefício para Li ka-shingO bilionário de Hong Kong que controla CK Hutchison. Suas ações aumentaram mais de 20 % na quarta -feira.

O contexto: Reivindicando infundadamente que a China operava a hidrovia, Trump manifestou repetidamente interesse em retomar o controle do Canal do Panamá, que os Estados Unidos cederam ao Panamá durante o governo Bill Clinton. A afirmação de Trump o levou a pressionar o governo panamenho, que se retirou da iniciativa de cinturão e infraestrutura rodoviária chinesa.

Ao mesmo tempo, o BlackRock tem sido alvo dos críticos conservadores há anos por causa de seu abraço de princípios e princípios de investimento e diversidade, equidade e inclusão do clima. A empresa divulgou publicamente os dois focos recentemente.

O acordo ajudará os dois lados? Para Trump, ele colocará os portos em ambos os lados do canal em mãos lideradas pelos americanos.

E para o BlackRock, é uma maneira de mostrar que está a bordo da agenda de Trump. O Times relata que um consórcio liderado pela empresa iniciou conversas com a família controladora de CK Hutchison há algumas semanas. Funcionários da BlackRock, incluindo Fink e Adebayo Ogunlesi, que fundaram o GIP e agora estão no BlackRock Board, informou Trump e outros funcionários do governo nas negociações – e receberam seu apoio.

Os benefícios para o BlackRock são mais do que políticos. Fink comprou o GIP para expandir bastante o acesso de sua empresa a oportunidades de investimento em infraestrutura, uma estratégia cada vez mais popular que tende a render retornos constantes a longo prazo.

Possuir o negócio é o que tornou possível a transação de portas: “Blackrock não poderia ter feito isso sem GIP e GIP sem BlackRock”, disse Ralph Schlosstein, presidente emérito do banco de investimentos Evercore e co-fundador da Blackrock, ao The Times.

A velocidade lida

Negócios

• BytedanceDiz -se que a empresa controladora chinesa da Tiktok planeja recomprar ações de funcionários em uma avaliação de US $ 312 bilhões, acentuadamente em relação às avaliações anteriores. (Bloomberg)

• O fundo de hedge ativista Elliott Investment Management sete diretores nomeados Para o Conselho de Phillips 66, escalando sua luta contra o refinador de petróleo. (Reuters)

• Diz -se que a Aramco saudita está ponderando Uma oferta para a unidade de lubrificantes de Castrol da BP Para mesclá -lo com o negócio da Valvoline da gigante da energia saudita, que adquiriu em 2023. (Bloomberg)

Política, política e regulamentação

Melhor do resto

• “Por que os especialistas em RH dizem que os e -mails de ‘5 coisas’ de Musk não vai funcionar”(The Washington Post)

• Tudo que você precisa para obter um reunião individual Com o presidente Trump custa US $ 5 milhões. (Com fio)

• As vendas da Tesla caíram 76 % no mês passado na Alemanha, parte de uma queda pan-européia mais ampla. As ações da fabricante de veículos elétricos foram maiores na quarta -feira em negociações de pré -mercado, mas inicialmente mergulharam no noticiário. (NYT)

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