O relatório de empregos de sexta -feira será confuso. Veja como entender isso.

O mais recente relatório mensal do Departamento do Trabalho sobre contratação e desemprego incluirá revisões nos meses anteriores que devem fornecer uma imagem mais precisa do mercado de trabalho dos EUA – mas isso também pode semear confusão.

Quando os dados forem divulgados na sexta -feira, uma grande medida de emprego será revisada. Outro será revisado. Alguns números históricos serão revisados, mas outros não. E as atualizações, embora parte de um processo de rotina, estarão ocorrendo em um ambiente político, onde ambos os lados, às vezes, expressaram ceticismo às estatísticas econômicas do governo.

“Haverá uma quantidade enorme de confusão”, disse Wendy Edelberg, diretora do projeto Hamilton, um braço de política econômica da instituição de Brookings.

Aqui está o que os economistas dizem que você precisará saber sobre as revisões para entender os números.

As revisões fazem parte de um processo anual de longa data.

Os números mensais de emprego são baseados em duas pesquisas, uma dos empregadores e uma das famílias. Essas pesquisas são geralmente confiáveis ​​- elas envolvem uma série de entrevistas muito maiores que uma pesquisa eleitoral presidencial, por exemplo – mas não são perfeitas. E assim, uma vez por ano, o governo reconcilia os números com dados menos oportunos, mas mais confiáveis, de outras fontes. Processos semelhantes estão em vigor para revisar outras estatísticas do governo, como produto interno bruto e renda pessoal.

“As revisões são como as agências estatísticas atingem a pontualidade e a precisão”, disse Jed Kolko, que supervisionou as estatísticas econômicas do departamento de comércio durante o governo Biden. “Dados de tempo quase real, como o relatório de empregos, mais tarde são revisados ​​para combinar outras fontes de dados que são mais precisas, mas demoram mais para coletar e publicar.”

As revisões divulgadas na sexta -feira foram agendadas com antecedência e usarão metodologias anunciadas com antecedência, permitindo que os economistas, incluindo Sr. Kolko e Sra. EdelbergPara publicar previsões detalhadas sobre o que os novos números serão exibidos.

Essa transparência deve dar confiança às pessoas no processo de revisão, disse Kolko. Se as agências estatísticas começarem a fazer atualizações inexplicáveis ​​ou não anunciadas, acrescentou que “poderia minar a fé nas estatísticas do governo”.

O crescimento recente do emprego será revisado.

Em agosto, o Departamento do Trabalho divulgou dados preliminares, com base em registros dos escritórios de seguro de desemprego estatal, mostrando que os empregadores adicionaram cerca de 818.000 empregos a menos em 2023 e no início de 2024 do que o inicialmente informou. Na sexta -feira, o departamento lançará uma versão atualizada dessas figuras e as incorporará aos dados oficiais de empregos.

A revisão final, que afetará os totais do trabalho para todos os meses desde março de 2023, pode ser maior ou menor que a estimativa preliminar. Mas quase certamente será o maior nos últimos anos, possivelmente o maior ajuste descendente desde 2009. Isso fará com que o crescimento do emprego durante o governo Biden pareça mais fraco do que o relatado anteriormente.

Ainda assim, os números atualizados provavelmente não alterarão a narrativa básica de um sólido mercado de trabalho. Eles podem até tornar a recente desaceleração da contratação parecer mais abafada, porque tornarão os grandes ganhos de trabalho em 2023 parecerem menores.

As estimativas da força de trabalho serão enganosas.

O outro conjunto de revisões é, se alguma coisa, ainda mais complicada.

Os dados sobre a força de trabalho – incluindo estimativas de emprego e desemprego – vêm de uma pesquisa mensal de famílias, conhecida formalmente como pesquisa atual da população. As respostas nessa pesquisa são ponderadas para corresponder às estimativas populacionais produzidas anualmente pelo Census Bureau.

Mas, por várias razões, o Census Bureau lutou para explicar completamente o aumento da imigração nos últimos anos, levando -o a subestimar a taxa de crescimento da população. Em dezembro, o departamento lançou novos números usando um Metodologia atualizada que seus especialistas acreditam que captura melhor a imigração recente – e isso mostrou um crescimento populacional muito mais rápido em 2023 e 2024.

O relatório de empregos na sexta -feira será o primeiro a usar essas novas estimativas. Mas, consistente com sua prática passada, o governo não revisará nenhum dos dados históricos da pesquisa doméstica. Em vez disso, os novos números da população aparecerão como um enorme aumento de um mês em praticamente todas as medidas que se baseiam neles: Kolko estima que a força de trabalho parecerá adicionar cerca de dois milhões de pessoas e que o emprego e os totais de desemprego também vai pular.

Obviamente, a força de trabalho não cresceu realmente dois milhões de pessoas em janeiro. Esse crescimento ocorreu nos últimos anos. Como resultado, os números de janeiro não serão diretamente comparáveis ​​às estimativas anteriores – não será possível, por exemplo, dizer quantas pessoas se juntaram à força de trabalho desde a pandemia. (Pelo menos não baseado em dados oficiais do Departamento do Trabalho – o Sr. Kolko e outros planejam produzir suas próprias revisões não oficiais de números históricos.)

Felizmente, as medidas baseadas em índices – como a taxa de desemprego e a taxa de participação da força de trabalho – devem não ser afetadas pelas atualizações da população. Essas são as medidas nas quais a maioria dos economistas se concentra de qualquer maneira.

As revisões ajudarão a resolver um mistério.

À primeira vista, pode parecer estranho que uma medida de emprego seja revisada e outra. Mas os novos dados devem realmente ajudar a resolver um desacordo entre as duas fontes, que enviam sinais conflitantes há anos.

De acordo com a pesquisa dos empregadores, a economia dos EUA em dezembro tinha 7,2 milhões a mais de empregos do que na véspera da pandemia, em fevereiro de 2020. A pesquisa de famílias, no entanto, mostra um ganho de apenas 3,1 milhões de empregos no mesmo período . As duas fontes geralmente se movem em direções diferentes por períodos curtos, mas é raro que uma lacuna seja tão grande ou durar por tanto tempo.

As revisões na sexta -feira devem ajudar bastante a fechar essa lacuna. Edelberg estimou que, após as atualizações, a discrepância entre as duas pesquisas deve diminuir de mais de quatro milhões para menos de meio milhão, bem dentro dos níveis normais.

Eles também vão dissipar um mito.

Relatórios recentes de empregos mostraram que o emprego vem crescendo entre os imigrantes, mas caindo entre americanos nativos. Mas esses dados são enganosos.

A pesquisa doméstica identificou corretamente que os imigrantes estavam representando uma parcela maior da força de trabalho nos últimos anos. Mas o tamanho dessa força de trabalho foi baseado nas estimativas do Census Bureau, que subestimou crescimento recente da população. Portanto, os dados divulgados pelo Departamento do Trabalho no ano passado subestimaram o emprego entre imigrantes e trabalhadores nativos.

Como o Departamento do Trabalho não revisará os dados históricos da pesquisa domiciliar, não será possível ver exatamente como o emprego mudou entre trabalhadores nativos ou nascidos no exterior nos últimos anos. Mas os novos números devem deixar claro que o emprego tem crescido entre os trabalhadores nativos também, não apenas os imigrantes.