Portões próximos para private equity: Por fim, acionistas e conselhos estão enfrentando os predadores: Alex Brummer
O private equity tem acontecido com as empresas listadas da Grã -Bretanha há muito tempo. Portanto, é refrescante esta semana ver elementos de resistência.
A decisão relutante do NHS e do provedor de propriedades da área de saúde Assurais de jogar em seu lote com as propriedades de saúde primária de concorrentes diretos foi uma vitória para o poder dos acionistas, dada uma decisão anterior do conselho de optar por um acordo com a KKR.
Nos locais mais baixos do mercado de Londres, a Tritax Big Box e o Warehouse REIT optaram por se fundir de preferência ao último jogando seu lote com Blackstone.
A posição padrão para muitos diretores, diante de uma oferta de private equity e um bom prêmio, é pegar o dinheiro e correr.
Os executivos seniores marcharam com Wodges de dinheiro na forma de salário e pensões. As opções, que de outra forma levariam vários anos para amadurecer, são imediatamente adquiridas.
Há também um conselho de conselhos de banqueiros de investimento e advogados da cidade, sugerindo que, para recusar acordos, seria uma violação do dever fiduciário.
Tols Gold: Existem poucos exemplos de empresas britânicas levando o xelim de private equity voltando ao mercado público em forma durável
A realidade é que muitas transações nunca deveriam ter acontecido. O prêmio para os preços das ações de mercado foi inadequado, dado o desconto pelo qual muitas ações são vendidas na Bolsa de Londres.
Se não houvesse um déficit percebido nos valores, o êxodo de Nova York e as decisões de buscar ofertas públicas iniciais em todo o Atlântico seriam menos frequentes.
Em nenhum lugar a Grã -Bretanha foi mais vendida do que na defesa. Desde que o Muro de Berlim caiu em 1989, os governos colhem um dividendo de paz.
Os orçamentos militares foram reduzidos, e isso teve um impacto material nas perspectivas dos empreiteiros de engenharia e defesa da Grã -Bretanha.
Beasts maiores, como a BAE Systems e Rolls-Royce, foram protegidos por sua escala de operações, sensibilidade à segurança nacional e parte dourada do governo.
Foi a segunda camada de empresas, os principais players nas cadeias de suprimentos globais, que foram alvo.
Consequentemente, empresas pioneiras, incluindo o Flight Refueller Cobham, a empresa de sonar submarino Ultra Electronics, Meggitt, e vários outros foram engolidos em prêmios que devem agora parecer pechinchas.
Esses acordos foram realizados quando os gastos de defesa e segurança do Reino Unido eram apenas mais de 2 %.
O governo já está escrevendo em 2,5 % da meta de gastos com defesa do PIB, com uma meta de 3 %. A OTAN foi mais longe com uma aspiração de 5 %.
Isso representa um grande aumento nas perspectivas de ações de defesa e aeroespacial, que por muitos anos foram párias de investimento por causa da antipatia politicamente correta aos gastos com armas.
As empresas vendidas por preços deprimidas estariam em valor se os titãs da indústria, como Sir Nigel Rudd, em Meggitt, tivessem demonstrado maior resistência.
Os conselhos esgotados fizeram um mau emprego para os acionistas, enfraqueceram a cadeia de suprimentos militar do Reino Unido, pesquisa e desenvolvimento, inovação e defesa do reino.
A perda de tecnologia proprietária, apoiada pelos incentivos fiscais de P&D e saindo das universidades financiadas pelo Estado, é vergonhosa. Poppy Gustafsson descarregou Cyber-
Desenvolvedor de segurança Darktrace para a empresa de private equity Thoma Bravo. Agora ela é uma ministra do Tesouro que procura incentivar o investimento.
As ações do especialista submarino Babcock dispararam 129 % este ano, tornando -o o melhor desempenho do FTSE 100.
Isso demonstra o que poderia ter sido. O último salto nas ações seguiu um resultado otimista nos últimos 12 meses, com receitas em 11 %, para 4,8 bilhões de libras, um salto nos lucros operacionais e 30 % no dividendo.
Existem poucos exemplos de empresas britânicas levando o xelim de private equity voltando ao mercado público em forma durável.
O Grupo de Pagamentos Worldpay está entre os sucessos, mas rapidamente se encaixou em Nova York em uma fusão e agora está fora de vista após uma sucessão de acordos.
Os animais de estimação em casa retornaram ao mercado de ações, mas os dedicados proprietários de animais da Grã -Bretanha devem suportar preços inflados desnecessariamente.
Private equity enterrou profundamente as fundações de quase todos os setores da economia da Grã -Bretanha, prejudicando empregos, inovação e Londres como um centro de negociação de ações.
Por fim, nesta semana, os acionistas e os conselhos demonstraram que existem outras opções de propriedade, comando e controle.
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