Triunfo tributário de private equity: o ataque a casas, veterinários e supermercados continua, diz Alex Brummer
A conta fiscal de Trump, com 940 páginas, o Congresso está cheio de rugas.
A adição de US $ 3,3 trilhões à dívida nacional da América monopolizou a atenção e levou o ex -aliado presidencial Elon Musk a declará -lo “insano”.
O projeto de lei está cheio de curiosidades, incluindo uma emenda que proíbe milionários não trabalhadores de reivindicar benefício de desemprego.
Há uma mudança na conta original que não será uma surpresa. A Casa Branca favoreceu a idéia de barões de private equity serem tributados como mortais comuns.
Atualmente, e desde a década de 1950, quando surgiram o private equity, os diretores das empresas desfrutaram de um privilégio extraordinário.
Eles são tributados sobre os ganhos obtidos em seus investimentos, os chamados juros. Imposto sobre ganhos de capital é cobrado a uma taxa mais baixa do que Imposto de renda.
Privilégio: Sob a nova conta tributária de Donald Trump, os chefes de private equity continuarão sendo tributados sobre os ganhos obtidos em seus investimentos, os chamados juros transportados
Isso permitiu que os chefes como o chefe de Blackstone Stephen Schwarzman e o ex -chefe de Carlyle, David Rubenstein, se tornassem mais ricos que Croesus. Isso também pode explicar por que Donald Trump, por pura inveja, queria cortar suas asas.
De alguma forma, o lobby de private equity, sem dúvida, com muita gargalhada sobre o empreendedorismo, movendo -se para o exterior e outras reivindicações, conseguiu remover a cláusula.
Os políticos já estiveram aqui antes. Sob o governo Blair-Brown, Ed Balls, depois trabalhando no Tesouro, viu a brecha de private equity como uma oportunidade de receita. Isso nunca aconteceu.
A chanceler Rachel Reeves, seguindo uma idéia do manifesto, estava interessada em aumentar a taxa de ganho de capital paga pelos barões de private equity para a taxa máxima de 45 %.
Os lobistas foram atingidos, e um compromisso foi alcançado com a taxa subindo de 28 % a 32 %, mas não a pancada completa.
A isenção pode parecer justificada se a indústria dando uma contribuição brilhante para o UK PLC, em vez do Mayfair Office Space.
Em vez disso, o ataque de private equity a ativos, como casas de repouso, práticas de veterinário, data warehouses e supermercados, significou wodges de dívida, grandes contas de juros, sacas e altos preços para os consumidores. A isenção não faz sentido.
Price Warrior
Pode não haver um melhor exemplo de por que a propriedade listada supera o private equity do que o de Sainsbury.
As mercearias enfrentaram grandes desafios nos últimos tempos. Eles nos mantiveram vencidos na pandemia, navegaram em uma revolução on -line, enfrentaram o teste de preços dos descontos alemães Aldi e Lidl e estão tendo que absorver o golpe da sobretaxa de seguro nacional dos empregadores do trabalho.
Em meio ao Tumult Sainsbury’s, liderado por Simon Roberts, manteve a cabeça. Não houve salto para grandeza, pois quando seu antecessor Mike Coupe cantou ‘Estamos no dinheiro’ após uma oferta fracassada da ASDA em 2021.
Em vez de se distrair com uma fusão, a Sainsbury’s sobreviveu e prosperou ao focar na competitividade. O investimento na correspondência de preços com a ALDI em cerca de 9.000 itens tem sido caro.
Como ASDA, sob a propriedade confusa de private equity, Lost Ground, a participação de mercado de Sainsbury passou acima de 15 % e é apenas para a Tesco.
As vendas nas 16 semanas a 21 de junho subiram 4,7 %, impulsionadas pelo bom tempo, com as piscinas de argos fazendo um respingo.
Apesar das receitas otimistas, a Sainsbury’s está mantendo uma previsão de lucro subjacente de 1 bilhão de libras, preferindo manter o dinheiro atrás do relógio em um mercado de mudança rápida.
Os investidores, incluindo o Catar e a Esfinge tcheco Daniel Kretinsky, foram recompensados por um elevador de 21 % no preço das ações nos últimos três meses.
ASDA controlada por private equity, dificultada por mudanças de dívida e liderança, continua a perder o impulso.
Recompensas ricas
O luxo é um bom lugar para o private equity investir. Se você faz compras na Smythson por seus artigos de couro sofisticados, como portadores de passaporte ou cartões de felicitações a 13 libras por pop, os preços não importam.
Além disso, os barões de private equity obcecados pela marca estão entre as poucas pessoas que podem se dar ao luxo de comprar lá.
A Oakley Capital está adquirindo a marca Smythson de 138 anos, um fabricante de perdas, do Tivoli da Itália.
Esperamos salvar uma marca de patrimônio totêmica da extinção. Entre os ex -alunos de Smythson está o ex -diretor criativo, Samantha Cameron. Ele também possui dois mandados reais e era o papelaria conhecido de Winston Churchill.
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