Pantheon International: Confie que coloca os acionistas em primeiro lugar – sem correr riscos enormes
A missão do Investment Trust Pantheon International é colocar os acionistas em primeiro lugar. É um objetivo digno que no clima atual de investimento é difícil de cumprir.
Como muitos fundos que fornecem aos investidores exposição a empresas privadas, as ações do fundo de 2,2 bilhões de libras atualmente têm um desconto de 36 % no valor de seus ativos subjacentes. Em outras palavras, o preço de suas ações líquidas não reflete o valor de seus ativos ilíquidos.
E até agora, o que quer que o conselho do Trust tenha feito para tentar reduzir a incompatibilidade – como a compra de ações dos investidores -, ele realmente não funcionou.
“Há um ceticismo por aí sobre o valor das relações de confiança de investimentos em private equity”, admite Charlotte Morris, co-gerente de fundos do Pantheon. ‘Quando os preços da capital nos mercados públicos caíram em 2022, as avaliações de empresas privadas não caíram tanto. Como resultado, há uma visão de que os ativos de private equity estão supervalorizados.
Morris acredita que precisa haver uma ‘retirada na atividade de private equity’ para provar que as avaliações atuais são ‘reais’. No que diz respeito ao Pantheon, ela diz que está “confortável” com a avaliação dos ativos do Trust, implicando que, em algum momento, o desconto do Trust deve começar a afastar.
Se isso acontecesse – e não há garantia de que ele – os acionistas se beneficiariam de uma elevação de desempenho.
Os fundos de private equity são importantes diversificadores de portfólio, permitindo que os investidores obtenham exposição a um balde de investimento onde o acesso é difícil.
Eles ganham dinheiro comprando empresas não listadas, ajudando -as a melhorar suas operações comerciais e depois vendê -las com lucro. Perceber um lucro geralmente é através da venda da empresa privada para um rival ou de outro gerente de investimentos em private equity.
Pantheon se vê operando na extremidade de baixo risco do espectro de private equity. “Gostamos de investir em negócios estáveis e chatos”, diz Morris. “Não somos grandes tomadores de risco.” O risco é ainda mais diluído pelo fato de fazer muito de seus investimentos com outros especialistas em private equity, como HG, IK Partners e Index Ventures.
Freqüentemente, isso significa que o Pantheon comete uma quantia em uma rodada de captação de recursos organizada por uma dessas empresas especializadas. O dinheiro é então usado ao longo do tempo para investir em um portfólio de empresas privadas com o Pantheon (espero) obter ganhos sempre que um desses ativos é posteriormente vendido.
O resultado é uma confiança em que 80 % de seu portfólio compreende apostas em 500 empresas. Os outros 20 %, diz Morris, compreende ‘posições menores’, embora o Pantheon não divulgue quantas apostas individuais ele tem no total. Opaco.
Uma retenção típica de confiança é a ação do varejista de descontos holandeses.
“É um pouco como Aldi e Lidl”, diz Morris, “, na medida em que oferece descontos em bens domésticos essenciais em uma base rotativa. Mas não faz comida.
‘Inicialmente investimos em 2020 e provou ser um negócio resiliente e em crescimento. Investimos por meio da empresa de private equity 3i, não vendemos nossa participação e, em algum momento, procuraremos sair, cristalizando os ganhos que obtemos.
A confiança, parte do índice FTSE250, gerou retornos nos últimos um e cinco anos de 2,8 e 59,8 %, respectivamente. Tudo isso veio do preço das ações (atualmente em torno de £ 3,13). Não paga aos acionistas um dividendo.
As cobranças anuais do Fundo totalizam 1,31 %, embora haja uma taxa de desempenho adicional que chegue quando o Trust tem um bom ano (não foi no exercício que termina em 31 de maio de 2024).
Plataformas de investimento de bricolage
Eu sino
Eu sino
Investimento fácil e portfólios prontos
Hargreaves Lansdown
Hargreaves Lansdown
Idéias de negociação e investimento gratuitos de fundos
investidor interativo
investidor interativo
Investir-se de forma plana a partir de £ 4,99 por mês
Investengine
Investengine
Investimento de ETF sem taxas de conta e taxa de negociação
Negociação 212
Negociação 212
Negociação gratuita de ações e nenhuma taxa de conta
Links de afiliados: se você retirar um produto, isso é dinheiro, poderá ganhar uma comissão. Esses acordos são escolhidos por nossa equipe editorial, pois achamos que valem a pena destacar. Isso não afeta nossa independência editorial.
