5 maneiras pelas quais Trump moldou a economia em 6 meses
O presidente Trump navegou para a Casa Branca no ano passado, com confiança em sua capacidade de lidar com a economia após a inflação alta de 40 anos e a frustração financeira profunda entre os eleitores.
Aqui estão as grandes características econômicas dos primeiros seis meses de seu segundo mandato, abrangendo impostos, tarifas, déficits, mercados e dólar – e como eles poderiam afetar os americanos comuns.
Guerra do Comércio 2.0
Trump ampliou maciçamente a redefinição da política comercial dos EUA que ele começou durante seu primeiro mandato e que foi deixado em grande parte durante o governo Biden.
Embora suas tarifas específicas do país tenham sido empurradas de volta para 1º de agosto e vários esboços de acordos comerciais bilaterais foram anunciados, o nível geral de tarifas dos EUA está em torno de seus níveis mais altos em um século, principalmente devido a tarifas na China.
A taxa tarifária na China agora é de cerca de 50 %, de acordo com estimativas diferentes, isso está provocando preocupações sobre um mais amplo “desacoplarDas duas maiores economias do mundo.
O Yale Budget Lab colocou o nível de tarifa geral dos EUA em 20,2 % nesta semana e as classificações da Fitch o colocaram em 14,1 % no mês passado. As taxas de tarifas totais têm uma grande faixa estatística, pois podem ser montadas e ponderadas de maneiras diferentes.
Trump e a Casa Branca anunciaram acordos comerciais com China, Japão, Vietnã, Indonésia e Reino Unido – mas muitos detalhes ainda estão próximos.
As tarifas provavelmente começaram a aparecer nos preços do consumidor. O índice de preços ao consumidor (CPI) marcou um aumento anual de 2,7 % em junho de 2,4 % em maio, e as tarifas devem aumentar.
Muitos economistas – incluindo os do Federal Reserve – lançaram as tarifas em termos estagflacionários, o que significa que aumentarão os preços e a prejudica o crescimento.
O produto interno bruto (PIB) contratou no primeiro trimestre, enquanto os importadores puxavam ordens antes das tarifas. O Atlanta Fed está prevendo um crescimento anualizado de 2,4 % para o segundo trimestre, o que seria sólido.
Trump perseguiu sua guerra comercial com o objetivo declarado de trazer de volta empregos terceirizados e aumentar a renda das famílias, mas há poucos sinais disso até agora.
Crescimento salarial caiu sob Trump de um aumento anual de 4,2 % em fevereiro para 3,9 % em junho. O crescimento dos salários dos EUA tem estagnado a longo prazo. Contabilização da inflação, o poder de compra dos salários dos EUA cresceu pouco mais de US $ 2 entre 1964 e 2018, de acordo com a Pew Research.
O número de nós empregos de fabricaçãoO que Trump apontou como um impulso das tarifas, está em grande parte estagnado desde fevereiro, com 12,8 milhões.
Cortes de impostos 2.0
No início deste mês, Trump assinou US $ 4,5 trilhões em cortes de impostos, a maioria dos quais foi uma extensão dos cortes que assinou em 2017.
A aprovação do projeto de lei de corte de impostos do presidente foi uma grande vitória para Trump e o Partido Republicano, passando pelo Congresso muito mais rápido do que os analistas esperavam. Especialistas disseram à colina que não achavam que isso aconteceria até o final deste ano, especialmente porque a Câmara e o Senado estavam buscando diferentes estratégias de reconciliação para fazê -lo.
No entanto, os cortes de impostos eram caros e devem adicionar substancialmente à dívida nacional. Excluindo juros, a lei custará US $ 3,4 trilhões nos próximos nove anos. Isso será adicionado ao estoque total de dívida dos EUA de cerca de US $ 36 trilhões.
As lutas sobre a dívida, que exigem regularmente que o limite aceitável seja levantado pelo Congresso, resultou em um rebaixamento do valor de crédito dos EUA por todas as grandes agências de crédito. A lei tributária de Trump incluiu um aumento de US $ 4,1 trilhões no teto, para que a questão não seja política por enquanto.
Os custos da dívida podem ser pagos por reduções futuras para programas sociais. A lei tributária expulsará 10 milhões de americanos do seguro de saúde pública em 2024.
Embora os cortes de impostos sejam tradicionalmente considerados economicamente estimuladores, o goleador fiscal do Congresso projetou um crescimento mínimo resultante da versão do Senado do projeto de lei em apenas 1,8 %.
O Serviço de Pesquisa do Congresso (CRS) descobriu em 2019 que os salários reais aumentaram após a lei tributária de 2017 em 1,2 %, um valor menor que o crescimento geral da compensação nesses anos.
“Trabalhadores comuns tiveram muito pouco crescimento nas taxas de salários” resultantes dos cortes, segundo o CRS.
Questionado sobre qual é o ponto principal da lei tributária, o professor de direito tributário da Universidade de Michigan, Reuven Avi-Yonah, apontou para seus efeitos redistributivos gerais, que as análises do Escritório de Orçamento do Congresso mostram para obter recursos dos pobres para dar aos ricos.
“Do ponto de vista da política, o ponto principal é Robin Hood reverso”, disse ele em entrevista. “Isso está fundamentalmente lá.”
O declínio do dólar
O dólar americano diminuiu precipitadamente em valor em relação a outras moedas desde que Trump assumiu o cargo, um movimento que desrespeitou o pensamento econômico convencional.
Desde o dia da inauguração, o índice do DXY Dollar caiu 11 %, para 97,3, de 109,4, mesmo quando as tarifas estão agora em níveis quase século de altura.
Isso tem analistas confusos, que estão se aventurando suposições sobre o que está acontecendo.
Embora o declínio do dólar diminua o poder de compra do dólar no exterior, ele também pode reforçar a produção industrial dos EUA e o setor de exportação de acordo com os objetivos econômicos de longo prazo dos EUA.
“Sou uma pessoa que gosta de um dólar forte, mas um dólar fraco faz de você muito mais dinheiro”, disse Trump na sexta -feira.
“Quando temos um dólar forte, uma coisa acontece: parece bom. Mas você não faz nenhum turismo, não pode vender tratores, não pode vender caminhões, não pode vender nada”, disse ele.
Os principais economistas da Casa Branca também conversaram com os benefícios de um dólar mais fraco.
“A função de reserva do dólar causou distorções persistentes em moeda”, disse Stephen Miran, presidente do Conselho de Conselheiros Econômicos, no início deste ano.
Miran argumentou no passado que “a supervalorização persistente do dólar … impede o equilíbrio do comércio internacional, e essa supervalorização é impulsionada pela demanda inelástica por ativos de reserva”.
Em outras palavras, assustar os investidores do dólar pode funcionar para a vantagem dos EUA.
Alguns analistas compararam o declínio ao Plaza AccordUm acordo de moeda de 1985 que desvalorizou o dólar e reduziu o déficit comercial.
O mundo financeiro está começando a ver os resultados.
“Com o dólar agora firmemente de volta dentro de nossa faixa estimada de valor justo, vemos os riscos como mais equilibrados do que em qualquer momento nos últimos três anos”, disseram analistas para a Vanguard na quinta-feira.
Ataques ao Fed
Os primeiros seis meses de Trump também foram marcados por ataques vociferantes e repetidos do presidente no Federal Reserve e pelo presidente Jerome Powell.
Trump teria chegado ao ponto de apresentar a idéia de demitir Powell para os legisladores do Partido Republicano na semana passada, antes de dizer que era “altamente improvável”.
Enquanto o Fed parece contente em manter seu pausa em cortes Por enquanto, as agressões de Trump apareceram nos mercados financeiros. Mais substancialmente, eles também mudaram a conversa sobre política monetária.
Os economistas começaram a se preocupar com um Fed que segue suas dicas da Casa Branca, tornando-o menos independente e mais suscetível a pressões políticas de curto prazo.
Eles estão preocupados que o Fed possa se tornar mais tolerante com a inflação, o que poderia levar a repressão financeira -Quando a taxa de inflação ultrapassa a taxa de juros, levando a retornos negativos de longo prazo sobre o capital.
Alguns apoiadores do Presidente até questionaram o acordo de 1951 entre o Fed e o Tesouro, pelo qual o Fed lida com a oferta de dinheiro e os emissores do Tesouro emitem títulos.
O ex -governador do Fed, Kevin Warsh, que é frequentemente listado como sucessor de Powell, lançou “um novo acordo” para substituir o acordo de 1951. Warsh disse que o Fed tradicionalmente independente e o departamento do Tesouro podem trabalhar juntos para comunicar movimentos sobre o balanço patrimonial do Fed.
Mercados para baixo, comercializa
As bolsas de valores mergulharam no início da guerra comercial de Trump e depois se uniram à medida que diferentes acordos foram anunciados, especialmente aquela com a China. O
A narrativa de mercado estimulada pelas tarifas revertiu e o índice S&P 500 está agora em máximos de todos os tempos.
A propriedade do mercado de ações é fortemente distorcido em direção aos americanos mais ricos. A metade mais pobre dos americanos possui apenas um por cento das ações.
Apesar da rebote escaldante das ações, o mercado de títulos ainda está nervoso, após um aumento de rendimento em abril que provocou uma correção de cursos em tarifas da Casa Branca.
O sentimento do consumidor, medido pela Universidade de Michigan, se recuperou de baixos durante o auge do lançamento da tarifa, mas ainda é um pouco menor do que era antes da pandemia.
O sentimento dos negócios ainda está sinalizando em várias pesquisas, e a mais recente pesquisa anedótica da economia pelo Fed está cheia de queixas sobre incerteza política.
Os mercados também estão processando várias novas peças de legislação sobre criptomoeda, que classificaram moedas digitais como formas de pagamento e não ativos.
