Traders aumentam apostas de corte de taxas do Banco da Inglaterra após choques de dados

LONDRES – Os comerciantes apostam em mais cortes nas taxas do Banco da Inglaterra este ano, depois que os dados fracos das vendas no varejo se somaram aos mais recentes em uma série de surpresas de dados esta semana.

Os volumes de vendas caíram 0,3% na comparação mensal em dezembro, informou o Office for National Statistics na sexta-feira, contra o aumento de 0,4% previsto em uma pesquisa da Reuters com economistas.

Os “gastos cautelosos” dominaram durante o período de férias, disse Nicholas Found, chefe de conteúdo comercial da consultoria Retail Economics, acrescentando que os números mostram o impacto contínuo da crise do custo de vida no comportamento do consumidor.

Após a divulgação de sexta-feira, os mercados precificaram um total de mais de 75 pontos base em cortes nas taxas de juros ao longo de 2025, a partir da atual taxa básica do BOE de 4,75%. Isso se compara aos cerca de 65 pontos base de cortes esperados no dia anterior, embora tenham diminuído para 70 pontos base na sexta-feira. A próxima reunião do banco central será em 6 de fevereiro, quando um corte de 25 pontos percentuais é amplamente esperado.

Os dados decepcionantes do retalho contribuem para o quadro económico sombrio no Reino Unido e para os desafios enfrentados pela Ministra das Finanças, Rachel Reeves, que fez da reinicialização do crescimento e da redução do rácio da dívida do país em relação ao PIB o seu foco principal ao entrar no seu primeiro ano completo no cargo.

No início desta semana, o ONS anunciou que a economia do Reino Unido cresceu apenas 0,1% em Novembro e estagnou durante um período de três meses. Entretanto, a inflação arrefeceu mais do que o esperado para 2,5%, aumentando também as apostas do mercado sobre a extensão dos cortes nas taxas do BOE este ano, após a redução de meio ponto percentual em 2024.

Para complicar ainda mais o quadro para Reeves, que anunciou um pacote de aumentos de impostos em grande escala no final de Outubro com o objectivo de reduzir o défice, está a recente volatilidade no mercado obrigacionista global, que se fez sentir de forma aguda no Reino Unido. o prémio da dívida de longo prazo atingiu este mês os máximos dos últimos 27 anos, com os rendimentos de curto prazo elevados para níveis nunca vistos desde a crise financeira.

Isto levou à perspectiva de taxas hipotecárias mais elevadas e levantou questões sobre se Reeves anunciará novos aumentos de impostos ou reduções da despesa pública para cumprir as regras fiscais que auto-impôs.

“É um verdadeiro desafio para a economia do Reino Unido no momento… você olha onde estão os rendimentos dos títulos no Reino Unido e eles são extremamente altos”, disse Craig Inches, chefe de taxas e dinheiro da Royal London Asset Management, à CNBC. Street Signs Europe” na sexta-feira.

“Uma das razões para isso é que a taxa básica do Reino Unido ainda é significativamente mais alta do que muitos mercados ao redor do mundo, por isso, quando se trata de falar sobre o que o Banco da Inglaterra provavelmente fará na reunião de fevereiro, definitivamente achamos que eles deveriam cortar as taxas de juros, nossa previsão é que eles terão que cortar as taxas de juros quatro vezes este ano.”

Philip Shaw, economista-chefe da Investec, disse numa nota de sexta-feira que as vendas no varejo eram especialmente voláteis na época do Natal e que, em dezembro de 2023, uma queda mensal durante o período festivo foi quase totalmente revertida por uma recuperação em janeiro.

“Atualmente, os mercados não parecem estar dispostos a dar ao Reino Unido o benefício da dúvida”, acrescentou Shaw, apontando para as quedas da libra esterlina em relação ao euro e ao dólar americano na sexta-feira.