Rachel Reeves deve repensar como as decisões fiscais e de despesas são tomadas após a inversão do bem-estar | Heather Stewart

Há muitas lições para o trabalho embaraçoso na semana passada, a liderança podre do Labour U -Turn nos cortes de bem -estarMas certamente não funciona sobre como e quando a política fiscal não funciona.

As regras financeiras binárias, uma margem de erro sutil (menos de 10 bilhões de libras) e o escritório de responsabilidade orçamentária, as decisões de impostos e despesas se uniram para transformar as decisões em um terrível esporte de público.

Os analistas da cidade preveem constantemente como Rachel Reeves será forçada. Andrew Bailey como governador do Banco do Reino Unido, Coloque na semana passadaAntes do aumento dos benefícios, não é bom ter mercados financeiros para o lançamento de mercados financeiros diariamente ”.

O chanceler prometeu manter apenas um orçamento no ano em que as alterações fiscais serão anunciadas: uma decisão com o objetivo de demonstrar estabilidade e força.

No entanto, o tesouro, Pânico no mercado de títulos em janeiro Os custos de juros mais altos estão prontos para usar a declaração da primavera para fazer um curso para quebrar o curso para quebrar as regras financeiras.

Algumas cabeças sábias discutiram o OBR na época contra a idéia de um desenho de pressa, que foi projetado para fechar a lacuna definida em cinco anos.

Como Ex -vice -governador do Banco Charlie Bean,: “Acho que queremos nos afastar da ideia de que precisamos gastar impostos neuróticos e gastar constantemente neuróticos para tentar controlar essa previsão do OBB”. Bailey simplesmente aceitou de maneira eficaz e defendeu esta semana: “Existe o perigo de interpretação excessiva de uma estimativa de cinco anos”.

Eles são verdadeiros: um resultado é uma política apressada direcionada por metas reduzidas por custo (alegando que arrastou parte da acusação do tesouro, trabalho e pensões no pacote de reformas).

Outro resultado é que o debate sobre política econômica é reduzido a uma ordem seca sobre impostos e despesas.

Considerando que os contornos de uma estratégia econômica começaram a surgir mais claramente no período dos trabalhadores por um ano, isso é particularmente deprimente.

Foco da semana passada “Estratégia industrial moderna” – Um documento pesado que coloca uma nova abordagem para a nutrição de oito setores estratégicos, incluindo tecnologia limpa, produção avançada e indústrias criativas.

Havia muito o que louvar-uma figura sênior no Lobby Group, uma figura sênior, tem uma piada para saber o que fazer campanha para a próxima campanha, pois muitas de suas perguntas de longa data foram cumpridas.

Os sindicatos ficaram satisfeitos com a promessa de estratégias trabalhistas para os setores que experimentaram habilidades de habilidades, concentrando -se na criação de emprego e financiamento em treinamentos adicionais.

A estratégia comercial pragmática do governo, publicada na semana passada, foi outra vítima de focar na ordem da prosperidade.

Tudo isso desapareceu no drama de Westminster para defender a calçada albanesa e, em seguida, negociar as inevitáveis ​​concessões na segunda -feira, quando ele insistiu que não seria “não -reviravolta” na segunda -feira.

Existem duas tarefas inevitáveis ​​na frente da equipe agora. Primeiro, eles terão que começar a trabalhar em um possível pacote de aumento de impostos para anunciar no outono.

Como eles estavam dispostos a apontar seus assistentes, ele ainda poderia ter sorte: o crescimento poderia voltar; A inflação pode aliviar mais rápido do que o esperado e Banco da Inglaterra rachaduras com interrupções de proporção; E os rendimentos dourados podem mudar.

Os funcionários do Tesouro serão forçados durante o verão a convencer a OBR a levar em consideração a natureza amigável de algumas políticas do governo, talvez arrastando as previsões na direção certa.

No entanto, a maioria dos especialistas independentes acredita que a política das expectativas de produtividade da OBR-e, portanto, é mais provável que os auxiliares de combustível e incapacidade no inverno-inverno ocorram um curso de violar regras financeiras, mesmo que não haja mais custo de £ 4 bilhões.

É claro que Reeves poderia abandonar essas regras financeiras – mas estaria levantando dois dedos para os mercados financeiros voláteis.

Considerando quantas vezes os Chancelides anteriores reescrevem suas regras, alterar as regras para permitir que mais lacunas parecem ser menos pretendidas – mas elas teriam que progredir com cuidado.

Os aliados de Reeves negam que reconheçam como evitar um ciclo de especulação ardente mais enfraquecendo sua política financeira, enquanto a aceitam especialmente.

Aqui, alguns têm várias opções especificadas pelo Fundo Monetário Internacional. Último relatório sobre a Inglaterra Economia.

Primeiro, é claro, para criar um buffer maior contra previsões financeiras para reduzir o senso de perigo – mas isso provavelmente exige um imposto maior.

Outro será atribuir apenas uma estimativa OBR por ano, em vez de dois – escapar da repetição da primavera que inicia a luta pelos cortes de bem -estar.

Essa possibilidade alarma o tesouro com as repercussões de Liz Truss, que vê o OBR como parte da “coalizão de crescimento VE e paga o preço nos mercados de títulos.

Uma meia casa lógica pode ser continuar fazendo duas previsões, mas pode continuar a tratar a primavera – não há orçamento ao lado – exatamente como um sinal de estrada útil, o chanceler pode precisar levar em consideração no outono.

Se isso for considerado repensar, ele deve permitir que Reeves seja mais flexível diante das mudanças nas condições econômicas, porque a estrutura que ele construiu com muito cuidado no poder do projeto, em vez de seu trabalho, ele aprisiona seu trabalho.