As ações da LVMH são baratas? Analistas Eye Recound após a recente queda de preços do proprietário da Louis Vuitton
Até agora, os acionistas da LVMH sofreram um 2025 tórrido, com o valor do mercado de ações do grupo de luxo francês caindo em um quarto nos últimos seis meses.
O grupo, que conta com Louis Vuitton, Dior e Givenchy, entre suas marcas estáveis de moda, viu ações afundando em quase um terço nos últimos 12 meses, à medida que a recuperação global de luxo sondou lento.
Na semana passada, a Louis Vuitton anunciou que foi alvo de um ataque cibernético pela terceira vez nos últimos três meses no início de julho, depois de Marks & Spencer, a cooperativa e a Harrods foram alvo no início deste ano.
Enquanto isso, a divisão de bebidas da LVMH, Moët Hennessy, está sendo dominada por um processo judicial de 1,3 milhão de euros trazido por Maria Gasparovic, ex-chefe de gabinete do executivo Jean-Marc LaCave, que foi demitido quatro meses depois de denunciar supostos concorrentes sexuais por colegas seniores.
Apesar dessas tribulações recentes para a empresa, os analistas acham que as ações podem ser devida a uma recuperação.
As receitas da LVMH contrataram 3 %, para 20,3 bilhões de euros no primeiro trimestre, de 20,7 bilhões de euros há um ano, bem abaixo das previsões de analistas para o crescimento de 2 %.
Não mais no Doldrums: Morningstar diz que as impressionantes fachadas de lojas da LVMH podem ajudar a pegar um vento justo
A receita na divisão de vinhos e espíritos da empresa, liderada por suas marcas Moët e Hennessy, caiu 9 %, para 1,3 bilhão de euros.
Sua maior categoria, moda e artigos de couro, viu as vendas caírem 5 %, para 10,1 bilhões de euros, de 10,5 bilhões de euros anteriormente.
A empresa, que foi a primeira em seu setor a publicar números após os anúncios tarifários do ‘Dia da Libertação’ de Donald Trump, disse: “Em um ambiente geopolítico e econômico interrompido, a LVMH permanece vigilante e confiante no início do ano”.
A empresa francesa, que tem uma capitalização de mercado de quase 250 bilhões de euros, possui 75 marcas de luxo.
Ele publicará seus resultados para a primeira metade do ano financeiro de 2025 em 24 de julho.
Uma queda de luxo
Não é apenas o LVMH que está sentindo a pitada, todo o setor de luxo está enfrentando uma crise semelhante.
Após um pico pós-panorâmico que viu marcas de luxo surgirem na parte de trás da grande demanda, pressões externas, como incerteza geopolítica e desaceleração econômica, precipitaram uma desaceleração em todo o setor.
Durante o período de 2024, o mercado caiu de 369 bilhões de euros para 364 bilhões de euros, segundo números da Bain & Company, com uma demanda mais fraca, especialmente da China e dos EUA, empurrando o encolhimento.
A demanda de luxo americana caiu cerca de 10 % em 2024 em comparação com o seu pico em 2022, de acordo com dados da Morningstar, enquanto a demanda chinesa caiu um quarto em comparação com seu ponto alto pré-pandêmico.
Mesmo assim, a LVMH sofreu um destino pior do que muitos, com os colegas de luxo com baixo desempenho.
Analistas da Morningstar disse que a LVMH está atualmente negociando abaixo da estimativa de valor do corretor de € 620 por ação.
Ao meio -dia da quinta -feira, as ações da LVMH estavam sendo negociadas a 496,05 € por ação.
LVMH sofreu um destino pior do que muitos, com a empresa com baixo desempenho no resto de seus colegas de luxo
Por que o LVMH está subvalorizado?
Desde janeiro, as ações da LVMH caíram cerca de 34 % e foram superadas em valor por Hermes, que se tornou a maior empresa de artigos de luxo em abril.
Morningstar diz que isso é uma normalização após o boom pós -pandemia, durante o qual a empresa disse que a avaliação da LVMH foi esticada.
Na época, a LVMH estava operando com uma taxa de preço / lucro de 26. Agora, depois de ver a metade do preço das ações, sua taxa de PE em uma base de um ano agora é de 20,2, de acordo com os números da Stockopedia.
Em comparação, o novo rei do luxo, Hermes, está operando em uma proporção de PE de 50,8. Da mesma forma, várias outras empresas de artigos de luxo têm taxas de PE significativamente maiores que o LVMH, com a Burberry em 48,2, Essilorluxotica em 33.1 e Kering em 26,7.
Jelena Sokolova, analista sênior de ações da Morningstar, disse: ‘Vimos desacelerações do setor de luxo muitas vezes antes, mas desta vez a avaliação do LVMH foi injustamente atingida.
“O varejista está negociando com seus menores ganhos a seguir em sete anos e aproximadamente metade do de colegas de folha larga comparáveis, o que apresenta uma oportunidade para os investidores”.
A Morningstar acrescentou: ‘Os múltiplos de ganhos avançados são os mais baixos nos últimos sete anos e estão significativamente abaixo de colegas, oferecendo cerca de 30 % de vantagem para nossa estimativa de valor justo’.
No entanto, outros argumentam que a crise da LVMH está longe de ser uma reflexão injusta sobre o resto do negócio.
Dan Coatsworth, analista de investimentos da AJ Bell, no entanto, disse que isso é dinheiro: ‘LVMH perdeu seu brilho após uma série de contratempos nos últimos anos. Ele se concentrou demais no mercado aspiracional e esses tipos de compradores se tornaram mais conscientes de dinheiro, observando seus centavos em vez de abrir suas carteiras sem se importar com o mundo.
Por outro lado, Hermes se concentrou explicitamente nos ultra-ricos e desfrutou de uma negociação mais resiliente. A LVMH agora pode estar pensando muito em restringir o foco do cliente, pois isso poderia ajudar a tornar seus produtos mais desejáveis, e em última análise, os produtos de luxo.
Morningstar diz que a demanda da China e do consumidor dos EUA pode começar a reviver
Existe uma reviravolta no horizonte?
A LVMH ainda tem força excepcional da marca, que Morningstar diz que dará a vantagem contra seus colegas.
As marcas do grupo representam 29 % do mercado de couro de luxo, em comparação com apenas 8 % para Hermes.
As impressionantes fachadas de lojas e os gastos de capital mais altos da empresa podem ajudar suas marcas a se destacarem de sua concorrência.
A força da marca permanece, com a LVMH ter visto as vendas de moda e couro crescendo um pouco melhor do que o setor mais amplo no ano passado, embora isso tenha caído no primeiro trimestre de 2025.
Coatsworth, no entanto, disse: ‘LVMH tem muitos interesses diferentes. Estamos em um ambiente em que as empresas estão se concentrando no que fazem de melhor e descartar ativos não essenciais. A LVMH seria melhor se apenas se concentrasse na moda e se livrasse das armas de varejo Sephora e DFS e suas várias operações de alimentos e bebidas.
A força da marca da LVMH, por mais pesada que seja, poderia se combinar com o potencial de uma alta no setor após a desaceleração dos últimos anos.
Sokolova de Morningstar certamente acha que esse é o caso.
Ela disse que isso é dinheiro: ‘Esperamos que a indústria de luxo retorne ao crescimento após a desaceleração atual – e do ano passado, impulsionada pela normalização da demanda nos EUA como excesso de gastos pós -pandêmicos é liberado – uma tendência que vimos desde 2023 – e, à medida que os preços imobiliários chineses se estabilizam, aumentando o sentimento do consumidor. ‘
A LVMH deriva cerca de 24 % de suas vendas dos EUA, onde o envio do consumidor também parou.
Morningstar disse: ‘Estimamos que os excessos pós-panorâmicos foram liberados do mercado, o consumo de luxo dos EUA deve voltar ao crescimento de níveis mais normais. Esperamos que o PIB nos mantenha mais fortes a longo prazo.
A China é responsável por uma parcela significativa das vendas da LVMH, com a Ásia (excluindo o Japão), representando 30 % das vendas da LVMH.
A economia da China está atualmente em um período de crescimento lento, com os consumidores permanecendo com força nos gastos.
No primeiro trimestre, a receita da LVMH da China caiu 11 %, com o segundo trimestre deve seguir o exemplo.
Sokolova disse: ‘Muitos gastadores chineses ainda estão sentados em economias substanciais após a pandemia. Esperamos que a LVMH supere o crescimento da indústria a longo prazo, graças à força das marcas e ao orçamento substancial de marketing.
“Uma vez sentimento em mercados-chave como a China e os EUA retornam à sua trajetória pré-pandêmica, esperamos que a LVMH alavance suas capacidades de força e investimento da marca para emergir mais fortes e melhor posicionados do que nunca”.
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