Mary Daly, do Fed, diz que o tempo está chegando para cortes de taxas – pode precisar de mais de dois

A presidente do San Francisco Federal Reserve Bank, Mary Daly, disse na segunda-feira que, dadas as crescentes evidências de que o mercado de trabalho dos EUA está amolecendo e não há sinais de inflação persistente orientada por tarifas, o tempo está se aproximando para cortes na taxa de juros.

“Eu estava disposto a esperar outro ciclo, mas mal posso esperar para sempre”, disse Daly sobre a decisão do Fed na semana passada de deixar os custos de empréstimos de curto prazo em sua faixa de 4,25% -4,50% em vez de cortá-los, como alguns de seus colegas queriam e, como o presidente Trump exigiu.

Embora isso não signifique que um corte de taxa de setembro seja uma fechadura, ela disse: “Eu me inclinaria para pensar que todas as reuniões daqui para frente são uma reunião ao vivo para pensar sobre esses ajustes de política”.

Os dois cortes na taxa de juros que alimentavam os formuladores de políticas em junho, ancorados para este ano, ainda “parecem ser uma quantidade apropriada de recalibração e menos importante é que isso acontece em setembro e dezembro do que isso acontece … há todos os tipos de permutações para obter esses dois cortes”.

Daly disse que ainda há muitos dados, incluindo alguns relatórios de mercado de trabalho e inflação devido antes da reunião de definição de políticas do Fed, em setembro, e ela está mantendo a mente aberta.

“É claro que poderíamos fazer menos de dois (cortes de taxas) se a inflação atingir e derramar ou se o mercado de trabalho voltar”, disse Daly. Mas “acho que o mais provável é que tenhamos que fazer mais de dois … também devemos estar preparados em meu julgamento para fazer mais se o mercado de trabalho parecer estar entrando nesse período de fraqueza e ainda não vimos spillovers da inflação”.

Um relatório do Departamento do Trabalho na sexta -feira mostrou empregadores dos EUA adicionou apenas 73.000 empregos no mês passadoE revisões maciças aos dados relatados anteriormente mostraram apenas 33.000 empregos nos dois meses anteriores.

Esses números, para a mente de Daly, não significam que o mercado de trabalho seja precariamente fraco – em tempos de fluxo econômico, disse ela, os números de emprego brutos são geralmente menos informativos do que índices como a taxa de desemprego, que acumulou apenas um décimo de um ponto percentual em julho para 4,2%.

Ainda assim, ela disse, olhando para um amplo painel de medidas do mercado de trabalho, há “evidências após evidências” de que o mercado de trabalho está amolecendo um pouco em comparação com o ano passado.

“Eu veria mais amaciando como resultado indesejável”, disse ela. “Estou confortável com a decisão que tomamos em julho, mas estou cada vez menos confortável em tomar essa decisão repetidamente.”

Ao mesmo tempo, ela disse, não há evidências de que os aumentos de preços acionados por tarifas estejam mais amplamente em inflação e, se o Fed esperar o tempo suficiente para ter certeza de que não será necessário-um processo que pode levar seis meses ou um ano, ela disse-o Fed “com certeza” será tarde para se mudar.

O Fed está se aproximando de um “espaço de compensação onde você está tentando julgar onde a política precisa continuar pressionando a inflação e onde precisa continuar para garantir que o emprego sustentável possa ser alcançado”, disse ela. “É por isso que não achei que julho fosse uma mudança necessária, mas acho que, cada vez mais, a política não está alinhada.”