Banco Central Europeu para reduzir as taxas novamente com a ameaça de Trump em foco

Espera -se que o Banco Central Europeu inicie suas reuniões de 2025 com outro corte de taxa de juros na quinta -feira, pois os comerciantes visam avaliar até que ponto o banco central está disposto a divergir de um Federal Reserve paralisado.

Os mercados monetários na quarta-feira estavam preços em 35 pontos base em cortes de taxas para a reunião de janeiro, indicando que o banco central da zona do euro será reduzido em pelo menos um ponto de um quarto de %. Isso levaria a instalação de depósito, sua taxa -chave, para 2,75%, marcando sua quinta acabamento desde que começou a facilitar a política monetária em junho de 2024.

Os preços do mercado sugerem cortes de acompanhamento nas reuniões de março e junho do BCE, com uma quarta e última redução elevando a instalação de depósito para 2% até o final do ano.

As expectativas de um ritmo rápido de flexibilizar este ano solidificaram, mesmo após a título da inflação na área do euro, aumentou o terceiro mês consecutivo em dezembro. Esperava -se um leve aumento na taxa de aumento de preços devido a efeitos do mercado de energia, enquanto os indicadores de atividades comerciais para o programa de bloco continuaram Fraqueza na fabricação e morno confiança do consumidor. Os economistas pesquisados ​​pela Reuters esperam que os números de crescimento do quarto trimestre mostrem ao PIB expandindo apenas 0,1%, abaixo de 0,4% no terceiro trimestre.

Embora o movimento da taxa de BCE desta semana esteja quase garantido, várias questões importantes permanecem que sua presidente, Christine Lagarde, provavelmente será interrompida durante sua conferência de imprensa pós-anunciante-e muitos deles se relacionam com os EUA e seu novo líder.

Uma preocupação é se o BCE se sente confortável com a crescente distância entre seu próprio caminho político monetário e o do maior banco central do mundo, o Federal Reserve, que deve manter as taxas na quarta -feira. Os mercados estão preços em apenas dois cortes de taxas de um quarto de ponto do Fed este ano, conforme projetado pelos membros do Fed em dezembro.

Alguns estrategistas sugerem que o Fed poderia aprovar apenas um corte e, no mínimo, pisar na água, pois aguarda mais detalhes sobre as políticas reais do presidente Donald Trump versus suas ameaças comerciais extremas e seu potencial impacto inflacionário.

Lagarde reconheceu que a divergência em uma entrevista no Fórum Econômico Mundial na semana passada, dizendo à CNBC que era o resultado de diferentes ambientes econômicos. Enquanto a área do euro caiu em estagnação, a economia dos EUA continuou a crescer em um clipe sólido no ambiente de taxa de juros mais alta, e muitos investidores estão otimistas nas perspectivas de 2025, apesar da incerteza de Trump.

“Temos que olhar para uma diferenciação aqui através das lentes de crescimento e a capacidade de reposição que está aumentando nos EUA, temos uma economia que está tendo um desempenho forte e rapidamente … Não podemos dizer a mesma coisa quando olhamos para o Zona do Euro, “Sandra Horsfield, economista da Investec, disse à” Squawk Box Europe “da CNBC na quarta -feira.

“Essa divergência significa que é mais provável que as pressões inflacionárias sejam sustentadas por algum tempo nos EUA”, disse ela, levando -a a prever mais um corte de Fed, seguido de uma pausa e um escopo maior para cortes na Europa.

O BCE enfatizou repetidamente que está disposto a avançar à frente do Fed e que está se concentrando em sua imagem doméstica de inflação e crescimento. No entanto, um grande impacto dos diferenciais políticos está em câmbio, com taxas mais altas tendendo a aumentar uma moeda doméstica.

Isso reforça as expectativas de que o euro possa ser Voltado de volta à paridade com o Greenback e sugere uma força ainda mais adicional para um dólar americano já poderoso em 2025. Isso importa para o BCE, porque uma moeda mais fraca aumenta o custo da importação de bens, mesmo que as preocupações maiores do banco central se relacionem agora Serviços gerados internamente e inflação salarial.

Lagarde subestimou o impacto desse efeito, dizendo à CNBC que a taxa de câmbio “será de interesse e … pode ter consequências”.

No entanto, ela também disse que não estava preocupada com a importação da inflação dos EUA para a Europa e continua esperando que os aumentos de preços esfriem em relação à meta. O presidente do BCE acrescentou que o balanço em torno da economia dos EUA foi positivo “porque o crescimento nos EUA sempre foi um fator favorável para o resto do mundo”.

Embora um euro mais fraco possa ser um fator que estimule o BCE a cortar taxas com um pouco mais de cautela, há também a possibilidade de Trump desencadear uma guerra comercial global ou até focada na Europa, que diminui ainda mais o crescimento da zona do euro e cria a necessidade de ainda mais cortes.

O Presidente dos EUA não abropôs sua idéia de ampliar tarifas universais sobre as importações para os EUA e atualmente está se concentrado Deveres direcionados à China, México e Canadá. No entanto, em um discurso no Fórum Econômico Mundial, ele acusou a União Europeia de tratar os EUA “muito injustamente” no comércio, prometendo: “Vamos fazer algo a respeito”.

As guerras comerciais poderiam atrapalhar as cadeias de suprimentos globais e a inflação de Stoke, garantindo maiores taxas de juros no BCE, disse George Lagarias, economista -chefe da Forvis Mazars.

“Os riscos de inflação e taxa estão definitivamente de cabeça para baixo” para a zona do euro, disse ele à CNBC por e -mail.

“As expectativas de preços de vendas da empresa da UE se achataram e mostram uma tendência ascendente. Este é um indicador líder para as próprias projeções do BCE … e o Fed provavelmente estará em um caminho mais hawkish, portanto, a divergência significativa do BCE poderia arriscar o voo de capital de capital em direção ao dólar “, acrescentou.

Com a possibilidade de o BCE poder aprovar um corte de taxa de meio ponto maior, ele disse: “Se virmos um corte de taxa acentuada, isso significaria que o conselho busca proteger o crescimento no núcleo da zona do euro e garantir que se certifique Essa incerteza política na França e na Alemanha ou uma política fiscal frouxa na Itália não causa um aumento precipitado nas taxas de empréstimos “.

Bas Van Geffen, estrategista macro sênior da RduMersearch, também disse que estava “menos otimista quando se trata da perspectiva da inflação do que o BCE, ou os mercados parecem estar”, prevendo uma queda nas taxas para 2,25% este ano.

“Quando o BCE incorpora tarifas de Trump em seu cenário de linha de base, também esperaríamos maiores previsões de inflação da parte deles”, disse ele à CNBC.