O forte crescimento dos salários oferece dilema da taxa de juros do Banco da Inglaterra | Banco da Inglaterra

Houve um breve período em que o Banco da Inglaterra estava pronto para cortar as taxas de juros e cortá -las rapidamente. Os números oficiais que mostram forte crescimento salarial parecem ter descartado isso, pelo menos por enquanto.

Isso ocorre porque os formuladores de políticas no banco central provavelmente considerarão os aumentos de salários persistentemente altos como inflacionários. Com os preços que já estão no caminho de subir este ano em resposta a preços elevados da energia, apenas uma ou duas reduções de um quarto de ponto no custo dos empréstimos são possíveis sem deixar a inflação pular ainda mais.

Sempre há um elemento de dúvida sobre os números do mercado de trabalho do Escritório de Estatísticas Nacionais (ONs), que retiraram os deputados preocupados com sua precisão após uma queda nos entrevistados da pesquisa.

Com base em que eles continuam sendo a melhor estimativa do ONS, um julgamento de que o salário anual aumenta, incluindo bônus, atingiu 6% em dezembro de 5,5% em novembro, quando os analistas da cidade esperavam aumentar 5,9%, devem ser levados a sério.

Não é uma grande diferença entre a expectativa e os dados do ONS, mas a direção da viagem é muito para cima.

O banco esperava que o crescimento do salário acelerasse. Esperava um aumento médio no quarto trimestre de 6,3%.

Como a consultoria Capital Economics aponta, os dados do HMRC mostram o crescimento dos salários dos funcionários até janeiro diminuiu de 6,6% para 5,9% entre novembro e janeiro dos três meses anteriores.

Levando em consideração os números que mostram que o desemprego estava constante em 4,4% em dezembro e as vagas caíram apenas um pouco, disse a Capital Economics: “No geral, a liberação de dados de hoje fornece poucas evidências de que o banco se desvie de sua atual abordagem gradual aos cortes de taxas de juros”.

A chanceler, Rachel Reeves, lerá os dados e poderá concluir que toda a destruição e sombra sobre seu orçamento estava exagerado.

O mercado de trabalho estava enfraquecendo antes do evento de outubro e continuou a fazê -lo depois e apenas muito um pouco.

Alguns varejistas estão culpando o aumento do imposto no orçamento por seus problemas financeiros quando se pode argumentar que sua falta de dinheiro é resultado da má administração da sala de reuniões.

Os chanceleres precisam ver além da alegação de alguns setores de negócios e resistir à tentação de entrar em pânico quando os números mostram que a situação permanece estável.

No entanto, existe outra maneira de ler o aumento surpreendentemente forte do crescimento dos salários, que é ainda maior no setor privado em 6,2%, compensado por um aumento muito menor no setor público de 4,7%.

Isso é perguntar como os principais fatores de salários mais altos – os setores de hospitalidade, varejo e construção – podem pagar os custos extras quando também são os que discutem mais fortemente contra o aumento das contribuições de seguros nacionais do empregador em abril?

Talvez eles estejam lutando em um mercado competitivo para os trabalhadores enquanto suas margens são espremidas. As câmaras de comércio britânicas dizem que é definitivamente a maneira de pensar em empresas grandes e pequenas.

Ele diz que a pesquisa mais recente de seus membros revela que quatro quintos (79%) não conseguem encontrar facilmente os funcionários de que precisam para preencher funções.

“Ao mesmo tempo, três quartos das empresas dizem que os custos de mão-de-obra são a maior pressão que eles enfrentam para aumentar os preços”, acrescenta.

O aperto do mercado de trabalho, mesmo após um aumento no desemprego e cair nas vagas, ilustra quanto trabalho o governo deve fazer para melhorar as habilidades e trazer as pessoas da idade trabalhadora de volta ao mercado de trabalho antes que os salários rastreem para baixo e os custos de empréstimos se tornem muito mais baratos .